本报讯  ２０１０年伊始，Ａ股市场未能迎来预料中的“开门红”。这似乎是一个预兆：尽管总体上行趋势基本确立，但在诸多不确定性犹存的背景下，中国股市在这一年里仍难免反复震荡。 

　　这意味着，２０１０年的股市投资，将再一次成为在“不确定”中寻找“确定”的艰难过程。

　　沪深股市未现“开门红” 

　　２００９年岁末的“四连阳”，加上“对个人转让上市公司限售股收入征收个人所得税”利好消息的出台，让绝大多数的投资者都坚信，２０１０年的Ａ股市场会“红盘开局”。 

　　然而，４日当天沪深股市的走势却有些出人意料。早盘小幅高开后，沪指试探３３００点惜败。此后股指开始震荡走低，尾盘更出现一波快速下挫，最终收报３２４３．７６点，与深证成指同步出现１％以上的跌幅。

　　不过，新年第一个交易日的弱势，似乎并不影响投资者对于２０１０年走势的乐观判断。上海股民王以菡就利用当日的回调，买进了此前一直看好的一只绩优股。在她看来，如何开头并不能说明问题，投资者要关注的，应该是中国股市在整个２０１０年的运行趋势。 

　　经济复苏仍是投资主线

　　刚刚过去的２００９年，伴随中国宏观经济的持续复苏，Ａ股市场出现强劲反弹，沪深股指全年累计涨幅分别高达近八成和１．１倍。 

　　南方基金认为，目前A股市场伴随经济恢复至潜在增长水平，企业业绩止跌回升，已进入震荡上行的阶段。

　　有很多理由可以让投资者对２０１０年市场持乐观态度。去年１２月初举行的中央经济工作会议，为２０１０年股市营造了良好的政策环境，而“以扩大内需特别是居民消费需求为重点，努力使经济结构调整取得明显进展”的基调，也有望为市场提供新的投资热点。

　　来自沪深证券交易所的数据显示，截至２００９年年末，沪深股市平均市盈率分别为２８．７３倍和４６．０１倍。在上市公司盈利状况不断改善的背景下，Ａ股市场的市盈率水平有望进一步向全球平均水平靠拢。

　　“不确定”依然存在

　　对于２０１０年Ａ股市场，大多数投资者都表示“乐观”。但与此同时，许多机构仍表示，在整体环境不断改善的同时，Ａ股市场仍将面临诸多不确定性的考验。

　　在业内专家看来，无论是去年７、８月份开始的央行货币政策、银行信贷政策的微妙变化，还是２００９年年末出台的一系列房地产市场调控政策，都预示２０１０年宏观政策存在不确定性。

　　除了政策环境，Ａ股市场面临的不确定性还来自于市场本身。经历数年的“千呼万唤”后，股指期货大幕将启。从长远来看，卖空机制的形成有利于改变Ａ股市场诞生以来的“单边市”弊端，为市场提供价格发现和避险工具。但短期而言，股指期货推出后市场估值中枢究竟会向哪个方向移动，目前尚难定论。

　　融资融券、国际板……渐行渐近的市场创新，在完善中国股市制度体系和市场体系的同时，也会在短期内制造“不确定”。

　　上海天相投资咨询公司首席分析师仇彦英认为，与２００９年依靠政策面、资金面推动不同，２０１０年Ａ股市场上行的主要驱动力将来自于上市公司业绩。而相关政策、制度的调整，将成为行业和个股表现分化的“催化剂”。

　　“２００９年中国股市呈现的‘整体性机会’将难以‘复制’，２０１０年市场蕴藏的是‘结构性机会。”仇彦英说。

　　在“不确定”中寻找“确定”

　　实际上，股市投资永远都是在“不确定”中寻找“确定”的过程。只不过，每一年的“不确定”和“确定”都有着不同的内涵和外延。

　　在２０１０年的中国股市，寻找“确定”已经有着不少明确的线索。其中，关注消费增长带来的投资机会成为市场共识。上投摩根行业轮动基金拟任基金经理许运凯表示，在政府工作以调结构、防通胀预期为重点的背景下，包括汽车、家电、商业、旅游、食品等城镇化消费升级带动的大消费板块值得重点关注。

　　此外，金融服务板块，有利于政府调整经济结构的低碳、新材料、新医药、ＩＴ等新型战略产业，以及代表技术升级的装备制造等行业，也有着值得把握的投资机会。与此同时，能源改革、区域经济、央企整合、上海世博会等等，有望成为阶段性的投资主题。

　　事实上，市场对于“机会行业”和“机会板块”的布局，早在２００９年年末就已经悄然开始。包括电子、医药、汽车等在内的消费类个股频频受到市场追捧，蓝筹股也开始取代中小盘股，逐渐成为市场的热点。博时上证超大盘ＥＴＦ、中银蓝筹混合等基金则赶在岁末年初发行，开始对大蓝筹的“抢筹行动”。

　　兴业全球基金研究总监孙蔚表示，２０１０年宏观政策与经济复苏的互动可能使证券市场震荡加剧，市场估值存在结构性差异也会使行业内个股差异进一步突出。对于投资者而言，自下而上精选个股将是股市投资的获益重点。

　　“从这个意义上来说，２０１０年股市投资更需‘精耕细作’。”孙蔚说。

　　（来源：新华网）

　　沪深股市“低调”开局

　　本报海口1月4日讯（记者陈平）２０１０年的首个交易日，沪深股市未能如预料般地迎来“开门红”，而是以１％以上的跌幅双双“低调”开局。这也是自2006年以来，首个新年开市收阴。两市双双以一根中阴线报收。当日收盘，沪综指报3243.76点，跌33.38点，跌幅1.02%，成交1365亿元；深成指报13533.54点，跌166.43点，跌幅1.21%，成交837.4亿元。

　　当日沪市仅有３７２只交易品种上涨，明显少于下跌数量。权重指标股板块当日表现不佳，总市值排名前３０位的个股中，兴业银行、海通证券跌幅超过３％。上海汽车逆势出现３．１８％的较大涨幅，民生银行、贵州茅台微涨。创业板当日走势明显好于大盘，除钢研高纳继续停牌外，３５只个股中２３只上涨，同花顺出现５％以上的较大涨幅。

　　安信证券认为，尽管今天的大盘没有迎来投资者所盼望的开盘大涨格局，但是投资者也不用过于悲观，短线仍需要整固消化。2010年的行情还有许多地方值得期待，股指期货和融资融券的推出势必会给大盘指标股带来比2009年更多的关注，以3G、物联网为代表的高科技板块有可能是今年最火热的板块。