本报讯 汇金公司１０日宣布在Ａ股二级市场增持四大行股票，然而１１日沪深股市盘中双双创下新低。这是近几次汇金增持银行股次日，Ａ股表现最差的一次。

　　一方面股指不断创新低；另一方面，包括汇金公司在内的“国家队”频频出手。在多空博弈之下，是否有更多“真金白银”入场，引发机构激辩。

　　汇金增持刺激

　　市场“行情”

　　11日早晨，A股市场还未开盘，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新就在微博中预测：中央汇金公司入市增持的动作，只是一朵小浪花，还不足以改变A股市场运行的态势。很可能仅仅只会激起“一日行情”，甚至是“半日行情”。

　　A股市场11日走势也恰恰证明了董登新的预测。董登新笑言：“这是最短暂的反弹。” 

　　华融证券首席策略分析师肖波接受记者采访时也表示，汇金入市增持的这一做法主要是为了表明一种稳定市场的态度。他指出，汇金此次增持四大行的行为是政策维稳的需要，有助于安抚投资者情绪，封杀了市场进一步做空的可能性。 

　　董登新赞同这一说法，他分析，汇金公司之所以在此时选择增持四大行的举动，是出于两点考虑：其一，从近年的行情看，中国四大行在港股（H股）的股价均高于四大行在A股的股价，但是自今年下半年开始，港股市场出现了大幅做空中国银行股的趋势，使包括四大行在内的银行H股的股价都大大低于了在A股市场的价格，这种反常的现象可谓是股逆流，这也是导致汇金入市增持的主要原因。其二，以中国银行为代表的银行股近期都在探底，呈现出的极度低迷和估值上的低估，低估到历史最低位。所以，两种因素叠加，迫使汇金公司不得不出手。

　　流动性缺乏

　　制约A股反转

　　一些市场人士认为，在当前的形势下，单靠汇金增持难以托起羸弱的Ａ股，在汇金之后需要大量各方资金后续介入才可能使市场出现反转。而目前国内物价压力较大，货币调控力度难以骤然放松，国内市场流动性趋紧的局面依然，很难指望国内资金为Ａ股加力。

　　从国际环境看，美国经济疲软和欧洲主权债务危机恶化导致市场大幅动荡，国际银行间市场流动性日紧，急需大量资金缓解市场危机，以至于一些原本在发展中国家市场套利的国际游资撤出，回归发达国家市场。这些都使Ａ股的实质性反转缺少重要资金支持。

　　国泰君安报告认为，汇金增持更多的意义体现在短期市场尤其是权重股估值底部的确认，短期利好下Ａ股市场有望呈现一波由低估值蓝筹为主所引致的反弹。

　　不过，很多分析人士认为，汇金出手象征意义大于实际意义，有助于安抚投资者情绪，市场能否借此回暖甚至出现反转关键在于后期是否有大量资金投入。

　　（来源：新华网）