自今年一月高调宣布1200多亿再融资计划以来，上周四，媒体再次聚焦中国平安：以平安董事长马明哲为首的高管薪酬2007年出现“超乎业绩”的暴涨。 　　年报显示，中国平安有3名董事及高管2007年的税前薪酬超过了4000万元，其中董事长马明哲税前报酬为6616.1万元，折合每天收入18.12万元，刷新A股上市公司高管的薪酬最高纪录。 　　一时间，坊间议论纷纷：去年10月以来中国平安A股价格从最高149.28元暴跌到上周末收盘的56.06元，市值缩水近2/3，平安高层拿高薪有何根据？ 　　解密{1} 　　6600万有多少来自期权？ 　　从收入构成来看，马明哲的税后工资津贴/福利变化不算大，最大增长来自奖金，2006年为税后1027.8万元，2007年则暴增至税前6616.1万元（包括捐赠）———记者计算发现，这一增长几乎全来自去年6月到期的期权激励。 　　去年恰逢首批期权兑现 　　“2007年管理层收入的增长，主要来源有两部分，一是4年前设置的与H股股价挂钩的虚拟期权长期奖励计划的兑现，二是2007年业绩高速增长产生的绩效奖金。”对于外界质疑，平安方面上周给出了这样的答复。 　　据平安方面介绍，中国平安于2004年6月24日在香港上市时，就建立了虚拟股票增值权形式的长期奖励计划制度，对绩效优秀的高级管理人员及若干主要员工实施长期奖励计划。该长期奖励计划是以虚拟股票增值权形式设计的，公司并不根据此计划发行股份。 　　“2007年6月刚好是首批计划到期的日子！”平安相关人士表示，按照上述长期奖励计划的设置，期权于去年兑现，到期日价格取2007年6月24日到期日当日收盘价和前5天的股票收市价均价中的较低值。据中国平安2007年年报披露，平安高层2007年度共派得薪酬计人民币2.82亿元，较往年同期增长约122％。其中，与业绩表现挂钩的年度绩效奖金，以及长期激励首期首次支付金额占其2007年总收入超过80％。 　　马明哲孙建一奖金99％来自期权 　　值得注意的是，在2007年报中并未提及马明哲等平安高层个人获授予的虚拟期权份数，只是笼统地称：“截至2007年12月31日，公司授予关键岗位人员（包括董监事）2000万份。计入期权费为6.12亿元。”不过，经过多方调查，记者在2004年的年报里发现蛛丝马迹：2004年的年报显示，平安当年共授出期权4192万份，其中，两名执行董事获得609万份，其他高管获得385万份。记者获悉，平安H股上市当年只有两名执行董事，分别是马明哲和孙建一。换言之，作为平安两名创业元老，马明哲和孙建一两人一共拿到了609万份首批期权。 　　记者了解到，2007年6月24日恰逢港股休市，而之前5天的平均股价为52.74港元。按计划，首批行权数为203万份，则马明哲和孙建一可通过虚拟期权共获得期权奖励203万×(52.74-10.33)×0.97（当时汇率）=8351万人民币。 　　与此相对，2007年年报显示，马明哲和孙建一税前奖金总计8430.8万，马明哲、孙建一两人其实99％的税前奖金都来自期权奖励。 　　解密{2} 　　薪酬没与股价挂钩？ 　　马明哲2007年收入中的大头其实与平安H股股价息息相关，如果今年6月24日的H股股价低于去年的行权价，那么他2008年的期权收入也将缩水。 　　事实上，平安高管层的高薪在业内并非新闻，按2006年内地上市公司年报披露，平安当年就有四大高管年薪过千万，成为2006年A股上市公司四大最贵高管，收入远高于深发展外籍董事长兼首席执行官法兰克纽曼（2006年税后收入995万）；而2007年7月《福布斯》中文版首度推出“中国上市公司最贵老板”榜单，即非国有上市公司薪酬最高的高管人员。中国平安保险董事长兼首席执行官马明哲夺冠。他以1338万元的年薪将苏宁电器总经理孙为民等都抛在了后面。 　　不过，由于近期股价大幅下滑，今年平安高管的高薪还是引来不小的争议。“从去年10月以来中国平安A股价从最高149.28元暴跌到上周末收盘的56.06元，其间市值缩水近2/3，平安的薪酬激励难道不与股价挂钩？”　　 　　对此，平安某高层上周在接受记者采访时予以否认。“据我所知，高管薪酬考核指标是多样的，主要包括公司利润及业绩的增长等，另外，平安高层今年的收入增长主要来自虚拟期权兑现，而虚拟期权本身就是与股价挂钩的一种设计，怎么能说与股价无关？” 　　记者了解，2007年6月H股价格在52港元左右，如果到今年6月24日股价低于去年的行权价，那么马明哲等人2008年的期权收入将出现缩水。 　　解密{3} 　　薪酬比同类公司高吗？ 　　对于平安高管薪酬，坊间还有一个疑问是，对比其他公司，平安高管的薪酬是否太高？ 　　虽然年报披露尚未结束，但已有市场人士预计，马明哲超过6000万元的高薪，有望拔得国内上市公司老总年薪头筹，在其他金融机构中无人能够相比。 　　已经披露年报的上市银行中，深发展董事长纽曼的报酬最显眼，2007年是税前2285万元。浦发银行、兴业银行、华夏银行、交通银行行长的税前报酬均未能超过500万元；民生银行高管的税前报酬则在1000万元至2000万元间。 　　对此，熟知平安文化的保险业内人士宋先生认为，平安高管的薪酬与A股其他企业不可比。“平安是最早大规模聘请海外高管的内地企业，平安前100名高管，有近60%来自海外，张子欣当年加盟平安前据说年薪就是800多万港元，不拿出与国际接轨的高薪，他们会来吗？” 　　另外，马明哲2006年的年薪为1338.2万元，低于公司常务副总梁家驹1710万元，但如果要求他长期如此，显然也不现实；“与一些新兴保险公司省级分公司老总动辄百万的年薪相比，马明哲的年薪根本不算多！”  　　据媒体报道，香港去年的“打工皇帝”是和记黄埔的董事总经理霍建宁，年薪1.3亿港币。“2006年和黄盈利200多亿港币，仅比2007年平安多盈利50多亿，但是高管年薪却高了一倍，你说马明哲的年薪高还是低？” 　　（来源：《每日经济新闻》）