本报讯 广发证券日前发布的2009年A股投资策略表示，悲观情形下A股距离底部还有20％的下跌空间，但2009年末较现在的潜在回报也将达到20％。广发证券认为，在市场活跃度与机会增强的情况下，明年A股市场投资的配置作用将会提高。 　　据证券时报报道，广发证券预测，2009年上市公司业绩将下跌10％，主要因净利润率与销售收入增速都出现下滑所致。在此基础上，利用三阶段EDM模型估计出A股的合理估值水平，结果显示，悲观情形下A股距离底部还有20％的下跌空间，但2009年末较现在的潜在回报也将达到20％。  　　广发证券认为，在明年上半年的通缩环境中，配置组合仍应保持一定的防御性，超配需求下滑但成本下滑更快的行业，比如电力、食品饮料；超配需求与成本保持刚性的行业，比如医药、电信；而在下半年的再通胀预期中，可以提高周期类行业的配置比重。