本报讯  近期股市连续调整，看空言论重占上风。不过，摩根大通中国投资银行副主席龚方雄近日表示“牛市格局不会改变”，并预测今年第四季度A股市场就会有一波上涨行情出现。 　　据上海证券报报道，“3000点牛熊争夺依然会非常剧烈。我重复今年6月份股指刚迈上3000点时的一句话，未来6至12个月股指还有20%的涨幅。”龚方雄说。 　　金融、资源等板块受惠于复苏 　　龚方雄认为，从8月份至年底，市场会完成“从流动性和基本面的驱动转为单一因素基本面的驱动”的切换。从市场心理情绪上来讲，投资者认为新增贷款增速下滑意味着流动性恶化、进而会淡化流动性因素；但是，从基本面上来讲，企业盈利、经济增长会不断向好。“我国出口增速会从今年最低负20%恢复至明年的10%，会进一步带动私营企业的发展，企业盈利要好于目前市场预期。因此，整体而言，由于对企业盈利的预期，牛市的格局不会改变。”他说。 　　龚方雄指出，企业盈利向好在不同行业的情况不同。由于去年9月中旬全球金融危机爆发，中国实体经济受金融风暴的冲击在去年三季度并未完全体现出来，因此，今年三季度企业盈利同比好于去年较难，真正盈利同比好于去年更多会在今年四季度体现出来。“我们看好周期类、受惠于经济复苏影响较大的板块。首先，金融板块。金融行业的盈利、坏账拨备、资本质量等都在改善，即使明年货币政策转向、进入加息周期，银行在加息周期中的盈利能力会更强。第二，资源类板块。受到需求增加、以及在此过程中价格攀升的影响，资源类板块盈利向好。第三，继续看好消费类行业，比如汽车业。” 　　不担心进入解禁高峰期 　　龚方雄并不担心四季度进入大小非解禁高峰期。他指出，大小非问题对市场影响向来在于心理因素，而非实质性影响。在熊市当中，它会变成熊市的一个主导力量；而在牛市当中，它可能又被市场忽略不计。 　　龚方雄认为，当前国内市场在解读政策方面存在一些误区和错误理解，或者说是过分担心。 　　中国宏观调控政策若随着经济恢复与时俱进、采取微调，这对中国经济、市场都是非常大的利好。“在经济增长好转时，成熟市场投资者会欢迎随着经济好转而出台的微调政策，因为这会避免通胀、使得经济复苏可持续性更好，这叫与时俱进。如果政策出现调整，那一定是在经济复苏更为强劲的基础上，比如出口恢复、CPI变正，就业市场改善、企业整体盈利提高等情况下。此时若不进行政策调整，反而不正常。”