据新华社信息上海3月16日电 （记者桑彤）证监会15日向各基金公司发布《证券投资基金投资股指期货指引》（征求意见稿），对三类基金投资股指期货区别对待，这不仅体现了谨慎原则，同时也给予一定自由度。 　　《指引》规定债券型基金、货币型基金不得投资于股指期货；对于普通开放式基金，限制其持有的买入期货合约价值与有价证券市值总和在基金资产净值的95％之内；对于ETF基金、指数基金和封闭式基金，则控制在100％之内。 　　易方达深证100ETF基金经理林飞对记者表示，“区别对待，细分各类型基金对流动性的不同需求，采取不同的操作方法，较好地体现了监管层对各类型基金的平衡管理。” 　　对于主动型基金来说，运用股指期货无非两种方法，即反向做空和同向做多。林飞指出，基金在做多时持有期货合约价值与有价证券市值最多不能超过基金资产的95％，这与没有股指期货时基金仓位的上限相同，体现了谨慎原则。但由于投资股指期货具有放大效应，因此既投资股市又投资股指期货具有更高的效率。 　　相对于主动型基金，被动型基金和封闭型基金投资仓位可达到100％。但由于对流动性的较大需求，基金业内人士普遍表示，仍旧会保留一定的现金比例应对申购赎回。 　　林飞介绍，在美国公募基金实际使用股指期货的额度比较少，并不会把额度都用足。申万巴黎金融工程部分析师提云涛也建议，机构投资者投资股指期货时要留足够多的现金以应对保证金变化。