本报讯  近期，上证综指围绕3000点上下横盘震荡，不少投资者对此不解，有投资者提出疑问，中国经济向好趋势未变，为何A股重心却一度出现下滑趋势，难道在等待股指期货和融资融券政策的“发令枪”？3月17日，上证综指终于再次站上3000点，但这又能维持多久，是否又是箱体震荡的延续。带着这些问题，新华网记者采访了证券日报副总编辑马方业以及东北证券金融与产业研究所常务副所长毕子男。 　　沪指围绕3000点上下横盘震荡 　　股指期货和融资融券推出有望成市场风格转换的“催化剂” 　　两会期间，证监会主席尚福林在接受记者采访时称，股指期货预计4月中旬正式推出，融资融券业务试点推出时间将早于股指期货。不少投资者就此猜测，沪指近期围绕3000点上下横盘震荡，可能与此消息有关。  　　证券日报副总编辑马方业在接受本网记者采访时表示，“这个观点很具代表性，此话虽有一定道理，但却是不正确的。因为股市运行趋势主要是由宏观经济基本面决定，股指期货、融资融券代表不了宏观基本面，因而也难以影响股市的变化。” 　　就当前沪深股市而言，以银行为首的金融板块和地产板块权重相对较大，这两类板块在融资融券及股指期货推出前，一旦得到机构资金特别是大量指数型基金的超配，对股指的撬动作用十分明显。从这个意义上说，股指期货和融资融券的推出有利于大盘上行。 　　东北证券金融与产业研究所常务副所长毕子男告诉记者，“近期股指在3000点上下横向震荡，主要还是因为市场内在股价结构酝酿风格转换的结果。目前中小盘股平均市盈率在55倍以上，而金融、地产、煤炭石油等权重蓝筹股的平均市盈率不到15倍，权重蓝筹板块股与中小市值股两者的‘位势差’，是触发当前市场风格转换的内在变盘动力，股指期货和融资融券的推出有望成为近期市场风格转换的‘催化剂’。” 　　靓丽数据为何未能提振大盘 　　加息等政策不确定性为大盘增风险 　　2月经济数据出炉后，上证综指连续出现两根大阴线，甚至跌破3000点。不少投资者问，为何A股重心持续下移。  　　马方业认为，证券市场“走”的就是一个预期。2009年股票市场政策性确定，经济增长不确定；今年正好相反，经济增长确定，政策不确定。长期以来，由于中国股市对政策极度敏感，因而，政策的不确定性对股市而言就是风险。这不仅对2月份的市场，对今年整个一季度来讲，都存在一定风险。 　　2月份CPI较上年同期增长了2.7% ，增速高于1月份的1.5% ，距离3%的政府增速目标十分接近。特别是今年央行意外上调存款准备金率，市场加息预期强烈。   　　当前反弹是箱体震荡格局的延续？ 　　2010年中国股市或走出曲折、复杂的上涨曲线 　　继2009年8月4日，上证综指站上3478.01点年度高点后，沪深两市总体维持在箱体震荡格局，此前，不少券商预测，A股市场会走出震荡行情，但不具备长期牛市的根基。 　　今年将是中国经济最为复杂的一年。” 　　就今年股市层面复杂性而言，投资者，不管是机构还是个人，都要学会做空机制下的投资之道，都要有一个投资习惯的嬗变过程。此为其一。其二，投资者将面对今年几乎全流通的市场格局。第三，2009年制度性溢价行情，将在今年“调结构”中接受可能的修正。今年的股市也必将在“最复杂的一年”中接受定位的新考验。 　　“随着股指期货4月中旬推出二季度蓝筹主导行情可以期待，2010年沪指仍有望挑战去年高点。”毕子男对记者说。“沪指3月17日大涨2%，就是市场风格酝酿转换的结果，这说明蓝筹主导地位正在逐渐明朗，虽然这个反弹过程会出现反复，但市场风格转换趋势势在必然。” 　　大盘蓝筹股行情将到来？ 　　股指期货推出，将促使蓝筹股迎来交易性投资机会  　　融资融券首批试点名单已经敲定，大盘蓝筹股行情即将到来。  　　毕子男认为，“融资融券和股指期货是今年证券市场在交易制度方面的重大金融创新，在当前3000点上下，蓝筹平均PE不到15倍，股指期货的推出，将促使其价值回归发现，迎来一波交易性投资机会。” 　　马方业则相对谨慎，“中国的证券市场正处在一个长期的‘二八’转型期，2009年主力机构在主题投资概念股上的投入是很深的，退出也要有一个缓慢过程。同时，我们也注意到，今年以来，国家对区域经济的政策扶持力度明显升温，尤其是三网融合、涉农的中央一号文件、受扶持政策预期的新疆和西藏地区、海南国际旅游岛建设等，又将资金客观上引到了中小题材概念股上。‘二八’转型在中国股市可能出现更为复杂的局面，毕竟现在市场流动性能量整体上处于收缩期，大盘蓝筹或需要强大的资金来撬动。” 　　马方业表示，就今年的投资策略来说，就是要在不确性中找出确定性。比如，融资融券和股指期货推出下的大盘蓝筹股的价值投资机会及交易性机会；开展此类业务的上市券商出现的投资机会；区域战略规划下的交易性机会及价值投资机会等。 　　（来源：新华网）