本报讯 今年以来，上证指数跌幅超过11%，近期跌幅尤其惨重。而另一方面，今年一季度的经济数据表现出色，外围市场也屡创新高，全球经济复苏明显。在这种环境下，究竟是谁在做空A股市场，成为了投资者关注的焦点。在机构投资者中，今年一季度基金做空力度最大，而社保、保险资金、QFII和券商则做多力量大于做空。与此同时，上市公司的大小非股东成了另一支做空主力。 　　权重股被基金抛弃 　　来自wind资讯的数据显示，今年一季度，基金总共减持了680只股票，仅增持了385只股票（在增持的股票中，中国一重、中国西电、华泰证券、中国重工、二重重装等大盘股还是基金打新所得）。 　　银行、地产、钢铁、石油石化等一批蓝筹股遭基金抛弃。其中，宝钢股份是被基金减持最多的股票，减持股数超过14亿股；中国建筑被基金减持超过13亿股；中国联通被减持近11亿股。反观基金增持的股票，大部分是同洲电子、华兰生物等中小盘股。从对整个大盘的贡献来说，增持这些股票无法提升市场的做多气氛。 　　根据近期大盘股的表现来看，房地产、石油、钢铁、金融仍是本月以来跌幅最大的板块，基金可能还在减持这类股票。根据国信金融工程部基金仓位测算模型，截至上周四，在以房地产板块为首的权重股破位下跌作用下，沪深300指数周跌幅接近5%，偏股型基金自4月初以来的减仓动作仍在持续，周平均持仓较上周末降低3.2个百分点。 　　大小非做空不能忽视 　　除基金以外，上市公司的大小非股东也是一支重要的空头力量。今年以来，上市公司中，出现大小非等重要股东增持情况的仅有13家，而出现减持的有197家。 　　来自wind的数据显示，福耀玻璃是今年以来被大小非减持得最多的股票，减持股数达8061.84万股，套现逾10亿元。值得注意的是，与此同时，基金也减持该股近5亿股。此外，宝新能源、生益科技、亿阳信通、凯恩股份、时代科技、联创光电等一批2009年的热门股也遭遇上市公司重要股东大手笔减持。 　　从行业来看，被大小非减持的股票主要集中在生物医药、信息技术、化工材料、机器设备等板块。其中，近年来一直颇受市场追捧的生物医药板块有15只股票被重要股东减持，太极集团、华神集团、海翔药业等减持股数都超过1000万股。 　　更具讽刺意味的是，近半年来遭遇热炒的信息技术板块，却有17只股票被重要股东悄然减持，中天科技、国脉科技、大唐电信、海虹控股等热门股都被减持逾1000万股。 　　QFII和险资非空头主力 　　在一季度大盘下跌的过程中，同样令人意外的是，QFII、保险资金、社保资金做多力度大于做空。其中，QFII增仓94只股票，仅减持20只股票；保险资金增持109只股票，仅减持43只股票；社保资金则增持130只股票，仅减持37只股票。 　　从QFII的动作来看，增持最多的股票反而是钢铁板块中的马钢股份，增持规模近3296万股；五粮液、上港集团、中国中铁、中国一重、中国国航等也在增持之列。而其减持最多的股票是农产品，减持规模近750万股；其次，厦门空港、苏泊尔、燕京啤酒、古越龙山也在减持前列。 　　从保险资金来看，中国人寿大手笔增持了中国重工，增持股数达9018.77万股；太平洋保险则大手笔增持了中国西电，总增持股数达2488.88万股。不过，在被保险增持股数排前十的股票中，未见到中国平安的身影。同样，在被险资减持的前十大股票中，也未见到中国平安的身影，中国中铁、冀东水泥、招商地产等都是被中国人寿减持。这表明在震荡市中，中国平安采取的是观望态度。 　　根据上述机构的投资习惯，大手笔增持之后，反手大幅度做空的可能性不高。而从市场杀跌的热点来看，也非QFII和险资所增持的股票。因此可以判断，他们可能并不是空头主力。 　　（来源：中国证券报）