本报讯 据新浪财经信息，证监会20日公布的《新股发行制度改革指导意见》指出，通过随机摇号的方式确定一定数量的可获配机构。对此著名经济学家韩志国认为，询价过程中采用价高者得的方式才能杜绝报高价的行为，而此次制度改革尚没有一步到位。

　　韩志国长期关注新股发行制度改革，对于此次《指导意见》的出台，他认为是“向前进了一步，但没有一步到位”。他认为询价过程是目前新股发行中最混乱的环节。

　　“随机摇号”代替“比例配售”有进步

　　而根据《指导意见》，将不再对全部有效申购进行比例配售，而是由券商和发行人事前对网下配售确定配售数量，再通过随机摇号的方式确定一定数量的可获配机构。这样单个询价机构需要购买的股份数量和相应的资金会大幅增加，加大了定价者的责任，促进报价更加审慎和真实。

　　市场人士分析称，此前单个机构网下申购，就算报价很高，获得配股数量有限，即使破发风险也很小；现在提高每笔数量，并采取摇号的方式，那么对于单个机构来说，如果过高报价，获配数量可能大大提高，占用很大一笔资金，一旦破发损失可能会非常惨重，“所以机构在参与报价时会更加慎重。”

　　“价高者得”才能从根本上解决胡乱报价

　　不过韩志国对于上述新规仍保留个人意见，其表示，“报价高者得的方式才能从根本上解决胡乱报价的行为。”

　　对于新股发行制度改革，韩志国还建议承销商不能做直投的对象，“这容易滋生内幕交易。”