据新华网信息 加快转变经济发展方式的要求使我国资本市场面临着前所未有的机遇和挑战。直接金融如何更好地服务实体经济，如何看待市场的调整波动，监管改革如何进一步深化，围绕一系列备受社会关注的焦点、热点、难点，新华社记者近日对证监会主席郭树清作了专访。 　　我国资本市场将 　　走向成熟和稳定 　　去年以来，我国经济增速放缓，资本市场的发展也引发担忧。对此，郭树清认为，虽然当前国际经济形势复杂多变，很多深层次问题和矛盾凸显出来，但总体来看，我国经济是典型的大国经济，有着巨大的内需市场，国际环境的影响其实不如想像的那么大。“汇率和GDP核算方面的差异导致了所谓的对外依存度数值较高，达50%以上，实际上中国不会比美国和日本更依赖外部经济。” 　　人们经常质疑中国的股市是否反映实体经济。郭树清表示，确实存在许多脱节现象，但是从中长期过程来看，二者的走势基本一致。 　　对于上证指数“十年股指归零”的说法，郭树清解释说，去年底上证综指数值确实和十年前一样了，但是这不意味着投资者十年无收益。 　　郭树清说，作为高储蓄率国家，我国总体上并不存在资金短缺。但是，一方面，居民、机构和企业都觉得欠缺满意的金融投资渠道，银行存款超过80万亿元，很少有能够跑赢通胀的理财产品；另一方面，许多有广阔市场前景的研发项目、创新型企业和创业者个人得不到及时充足的资金支持，中小企业融资困难，大型绩优公司股票价格比平均水平低了约40%。这说明，目前的融资结构不够平衡，资本市场机制还很不健全。 　　加快资本市场发展，不仅是实体经济实现转型的需要，也是虚拟经济或货币经济健康发展的需要。 　　“现阶段，我们的工作重点有三个方面：第一，改善市场公平竞争秩序，保护投资者合法权益；第二，提升服务实体经济能力；第三，支持科技创新和文化进步。”郭树清说，上述几个方面在根本上是一致的，因为投资和融资、服务和回报、风险和收益是无法分割的整体。 　　最让人不可思议的 　　股市顽症是“打新” 　　郭树清提出，证监会必须要当好投资者合法权益的守护人。建立公平竞争的市场秩序、完善相关法律法规、提高市场诚信水平、培育健康的市场文化、强化惩戒机制、坚决打击内幕交易等，都是出于对投资者保护的需要。 　　郭树清表示，在现有条件下，推行投资者适当性安排，首先要把那些最没有股市风险承受能力的人群劝离出去。其次，对于大多数投资者来说，最好的投资准则就是遵循常识：买绩优大盘股；不要把鸡蛋放在一个篮子里，尽量多买几只股；买入价格不能太高。最后，只有那些有专业知识且有能力承担较大风险的投资者，才适合去挑选那些大家不太熟悉、业绩不太稳定、前景很不确定的公司，就是说这是一个小众市场。 　　投资者教育是一项非常紧迫也非常复杂的工作。在一个散户投资交易占到85%的市场上，要彻底解决“从众心理”、“羊群效应”和“集体非理性”等问题，几乎是不可能的。但是，监管部门必须随时随地把市场的真实情况告诉给投资者。 　　“我们提倡长期投资，就是反对所谓‘炒’，不赞成频繁进出，快速换手，反复折腾。”但是，即便是最好的公司，不管有什么样的题材，如果其股票价格已经过高，那也不值得购买。市盈率30倍，就是说30年的收益才能等于现在投入的资金，你是否能接受这种结果？至于市盈率为40倍、50倍的股票，绝大多数会成为“有毒的金融资产”，除非你确定它就是苹果或微软式的公司。按蓝筹股指数买股票，也不能追高。上证50、上证180和沪深300(2633.345,-0.80,-0.03%)过去五年表现很不理想，原因在于其间正好经历过大起大落，在2007年买入的投资者，收益很少，甚至还有亏损，当时的价格水平是现在的两三倍。 　　郭树清坦言，最让人不可思议的股市顽症是“打新”。去年新股发行价平均是47倍的市盈率，比前年已经低了约20%，但还是老股价格的3倍以上。上市后一般都要上演一段“击鼓传花”，首日换手率87%，价格上涨30%，然后逐渐下行，半年后普遍跌破发行价。中小投资者承担了新股高定价的主要风险，据上交所抽样计算，高位接手的中小投资者绝大多数人都会被套牢或“割肉”，上市首日买入新股的散户3个月内有56.7%亏损。“把买新股当作不该错失的机会，甚至直接称之为享受发展的成果，这种观念和说法可能需要纠正或抛弃。” 　　郭树清说，过去两年多来推出的新股发行体制改革，已经取得阶段性成果，发行和交易市场之间不再有巨大价差；一级市场整体的认购资金已大规模减少；新股首日破发率逐渐提高，去年平均达到27.4%。这些都为下一阶段改革奠定了良好基础。 　　让新股价格真实 　　反映公司价值 　　“十二五”规划纲要和全国金融工作会议，已经为证券期货市场的发展确定了明确的目标和任务。发展多层次资本市场、培育专业化的投资机构和中介组织、扩大多个领域的对外开放都非常重要。“今年我们还要取消约40%的行政审批项目，有的会下放和合并。最迫切的任务是深化发行体制改革，完善发行、退市和分红制度。”郭树清说。 　　对于新股发行能否取消审核制的议论，郭树清指出：“这并不是问题的核心。关键在于如何界定政府监管部门与交易所平台及其他中介机构之间的职责划分和责任关系。注册制和审核制的实质性差别并不大，在实行注册制的美国，监管机构的有些审查比我们要严得多、细得多。我们要以信息披露为中心，逐渐把审查的重点从上市公司盈利能力转移到平等保护投资者的合法权益上来。” 　　针对目前新股发行体制存在的问题，郭树清说，改革的方案必须总体考虑，实施则会分步推进，既要积极，又要稳妥。改革的中心任务是使新股价格真实反映公司价值，实现一、二级市场的协调健康发展。