尽管近期全国从一线至四线已有多个城市试图松绑房地产调控政策，但中央政策层面近期连续多次强调宏调政策不放松，因此预计年内“抑制投资性需求”的地产调控主基调不会出现实质性改变，各房企销售业绩依然面临严峻考验。在这种形势下，房企业绩未来将出现更为明显分化，未来房企面临的“洗牌”难以避免。

　　超五成房企

　　预告中报业绩下滑

　　截至7月26日，已发布预告的64家房企中，预亏9家，预减19家，预增24家，预盈5家，预警6家，减亏1家。其中，净利润预亏、预减及预警的房企有34家，占总数的53%。一些公司凭借结算收入及毛利率的提升，业绩预计实现增长；也有部分公司由于项目结算大幅减少，业绩下滑甚至出现亏损。其中，嘉凯城上半年利润同比下滑幅度最大，高达4901.41%。

　　房企业绩开始出现明显分化，一方面，龙头上市房企由于其本身的规模、资金实力、品牌效应以及主动调整项目价格出售，即使在整体成交低迷的环境下依然能保持业绩的较快上涨。另一方面，在二三线城市布局的房企业绩明显优于单一一线城市布局的房企。

　　从统计结果来看，这些业绩报警的房企中，目前仍以中国宝安、荣丰控股、滨江集团、绿景控股、高新发展、津滨发展、万方地产、浙江广厦等中小型开发商为主。知名房企的业绩表现也不尽相同。保利地产上半年签约面积和签约金额均同比增长27％以上，但实现净利润24.55亿元，下降12.13％；华远地产上半年则实现净利润2.22亿元，比上年同期增长22.98％。

　　链家地产市场研究部研究员陈雪认为，虽然部分房企的亏损和利润下滑缘于报告期内结算项目少等结构性因素，但是五成房企出现亏损或利润下滑，充分表明房地产调控对房企利润的影响十分深入，大型房企受到的影响也非常明显。同策咨询研究中心总监张宏伟表示，部分大型房企提前且超额完成上半年销售目标，主要得益于降价策略的调整。如果降价走量的动力消失，下半年销售指标能否完成值得进一步观察。此外，业绩较好的房企几乎都是高周转的大型房企，而这并不是房地产行业的普遍现象。

　　市场局部回暖

　　整体颓势未变

　　从2011年10月开始，全国从一线至四线已有多个城市试图松绑中央层面的调控政策，虽然多数被叫停，但是这种放松的冲动加上信贷及货币政策的趋松，已改变了自2011年9月份以来的房价整体下行的预期，购房者也结束了阶段性观望,市场自2012年3月开始出现了持续回暖，进入6月，全国楼市进入了量价齐升的新阶段。

　　但是，短期的回暖并不能改变房地产行业增长放缓的现实。2012年1至6月的数据显示，6月房企投资增速进一步下滑且回落幅度再次放大。上半年房地产开发投资额为30610亿元，同比增长16.6%，但增速比1至5月回落1.6个百分点；房屋新开工面积为9.2亿元，同比下降7.1%，降幅比1至5月扩大2.8个百分点；住宅新开工面积继续下降，同比减少10.7%，降幅比1至5月扩大2.5个百分点。

　　虽然2012年6月份以来，全国土地市场回暖速度明显，一二线城市供地节奏加快，土地高溢价成交现象频频出现。如北京万柳“地王”、广西柳州总价“地王”、上海嘉定新城“高溢价”地等。但业内人士表示，高溢价地块成交仍属个别现象，不代表整个土地市场温度。

　　中原证券分析师吴剑雄分析，持续的调控使土地市场在2012年上半年陷入供需双降的冷清局面。“尽管6月有个别地块受到热捧，仍难掩整体颓势，上半年全国土地及住宅类用地成交量处历史低位，市场未现明显回暖迹象。从成交价格来看，上半年全国土地成交价格走势较平稳，但总体均价仍低于去年同期水平。”

　　资金状况是企业拿地过程中首要考虑的因素。尽管上半年房企整体销售额有所回升，但房企的总体资金面仍相对紧张。据统计，五成大型房地产企业的负债率超过60%。更令人担忧的是，大多数房地产上市企业经营性现金流为负值，部分大型房地产企业集团内，互相担保的贷款占其全部贷款的三成。这将成为制约企业拿地的重要因素。根据中原地产研究中心的统计，上半年十大标杆房企总合约销售金额约2996亿元人民币，而购地金额仅花费304亿元，占比仅为10%，这一比例为2007年以来的最低值。

　　对此，同策咨询研究中心总监张宏伟认为，房地产开发企业出手拿地未成普遍性，广义的市场基本面回暖的状况并没有来临，况且，政策基本面并不支持土地市场出现高溢价拿地或地王现象。

　　调控主调不会改变

　　房企未来“洗牌”难免 

　　近日，国土资源部、住房城乡建设部联合下发通知，要求坚持房地产市场调控不放松，防止房价反弹。24日，国务院办公厅发出通知，决定从7月下旬开始，派出8个督查组赴16个省(市)对房地产市场调控政策措施落实情况开展专项督查。中央层面近期连续多次强调宏观调控政策不放松，因此，预计年内“抑制投资性需求”的地产调控主基调不会出现实质性改变。

　　通过房企业绩预告，可以发现各家房企适应政策的能力不尽相同。虽然仍处于严厉的楼市调控时期，但以万科、恒大、中海、保利、碧桂园、世茂、绿城、富力、金地、首创为代表的十大房企，上半年销售额和销售面积均超过2011年和2010年同期。

　　业内分析，在接下来一段时间的调控政策下，面临“项目滞销”及“融资障碍”的双重夹击，中小房企的经营情况将继续堪忧，未来“洗牌”在所难免。上海易居房地产研究所副所长杨红旭表示，现在地产行业呈现强者愈强、弱者愈弱、分化加剧的态势。大型房企逆势扩张，销售增速同比正增长，但小型房地产公司已经开始出现负增长，日子越来越难过。

　　2012年上半年，房地产行业掀起了新一轮整合潮，上市房企有关股权转让的公告数量比2011年同期增长超过六成，预计全年涉及房地产的股权及资产交易将突破2500亿元。此外，包括SOHO中国、中航地产、恒大以及招商地产在内的多家房地产企业也积极在行业内进行股权并购。房企未来的“洗牌”将迫使更多中小企业退出，而大型房企的市场占有率将进一步提高。

　　（据新华社7月31日电）