上周国内A股市场出现近期幅度最大的一次震荡调整，上证综合指数周二下跌2.93%，周三更是大跌109点，跌幅达4.72%，创下今年以来单日跌幅的最高记录。尽管随后两个交易日出现了止跌企稳的行情，但上证指数全周仍然下跌了2.6%。在这场市场多空大战中，各家证券投资基金的动向成了市场关注的焦点，周末的时候有媒体报道，股市回调与多家投资基金大幅减仓套利有着直接关系。基金经理们是否就像传言所说的，正在抛出股票，以保住自己的胜利果实呢？23日中央电视台经济半小时对此进行了报道。 　　华夏基金：我们一直在增仓 　　华夏基金管理有限公司北京分公司总经理赵新宇：“这些媒体只是一种猜测，通过基金净值的变化，进行一些仓位的测算，这种测算应该说没有实际的依据。” 　　赵新宇，华夏基金管理有限公司北京分公司总经理，记者见到他时，他正在看一个报道，报道说华夏等主力基金火线减仓377亿，赵新宇对这个说法完全予以否认。 　　对于目前华夏基金的仓位到底是多少，赵新宇没有透露，但是他告诉记者，从去年年底以来，华夏基金一直保持增仓的操作。 　　为什么一直坚持增仓的操作，赵新宇告诉记者，华夏基金认为，2009年的市场情况会比2008年乐观。 　　赵新宇：“去年下半年以来国家推出振兴经济的政策以及一些宽松的货币政策以后，市场的流动性不断地在增强，也就是说，市场上的资金，我们认为判断趋势上市场的资金多了，所以我们认为从2009年看由于市场资金增多，流动性增强，我们认为，2009年股票市场的机会肯定要好于2008年。” 　　申银万国：现在行情有支撑 　　申银万国市场研究部总监桂浩明认为，以研究机构对基金净值的动态观察看，目前机构并没有主动减仓的迹象。 　　依照桂浩明的分析，我们来绘制一幅牛市所必备的路线图。 　　首先，牛市的初期都是以资金充裕作为启动条件的，这时候的特点是：上涨的股票以中小盘股，利于资金操作，所以尽管大盘蓝筹股的业绩条件更好，但是由于行情启动初期是以资金进出的快速获利作为价值标准，因此这样牛市的初期，业绩更高的大盘蓝筹股并不会有太好的表现。 　　但这只是牛市的萌芽，这样的种子要继续成长下去，必须依靠后期企业业绩的大幅增长作为支撑，这样一来牛市才能发育成为以业绩作为判断标准的大盘蓝筹时代，也只有到这个时候，证券市场才有可能迎来：大象起舞的牛市的黄金时代。 　　在牛市的后期，会以估值作为价值判断的标准。这时候市场开始开挖那些在整个牛市过程中还没有被关注到的股票，寻找最后的估值洼地。这时候牛市也就接近尾声了。 　　桂浩明：“靠资金推动，怎样转化为是业绩推动，那么从历史上来看，这个一般来说这两者是有时差的，过去整个一个行情时间也不是很长，可能这一段是资金推动性，歇一下然后又变成了其他一种推动方式，有转换。” 　　银河证券：上周基金减仓很小 　　银河证券研究所基金研究中心总经理胡立峰：“就当前来看的话，那么现在基金的持仓已经达到跟上一轮大牛市高峰值差不多的这么一个水平。” 　　胡立峰，银河证券研究所基金研究中心总经理，专注从事基金研究已经10年了，经历过我国基金发展的整个历程，他告诉记者，上周一A股接近2400点时，经测算基金的平均仓位达到了83%，而震荡下跌时，仓位约为80%，可以说所减的幅度是非常小的，不会对市场带来明显影响，尽管幅度不大，但基金为什么要进行这个3%的减仓？胡立峰认为这并非因为基金不看好后市，而是基金公司的一种被动行为。