４月３０日，沪深股市１６００多家上市公司２００８年度业绩报告以及今年一季报披露“收官”。基于国际金融危机暴发的背景，此次对上市公司成绩的盘点显得格外引人注目。  　　数据显示，２００８年Ａ股上市公司净利润总额较上年下降近１７％。今年一季度上市公司业绩同比则大幅下降超过四分之一。这与２００９年以来股市的持续回暖形成鲜明对比。“退步”的成绩单，还能支撑Ａ股继续完成它的反弹之旅吗？ 　　一季报降幅收窄　Ａ股市场率先反弹 　　上市公司２００８年业绩呈现的持续下滑态势，在今年一季度出现了降幅收窄的迹象。 　　与年报同时完成的２００９年一季报披露显示，除＊ＳＴ本实Ｂ和＊ＳＴ华源外，１６２３家上市公司２００９年一季度实现营业收入合计２４６６４亿元，同比下降１２．３５％；实现归属母公司所有者的净利润合计２０３７．５亿元，同比下降约四分之一。与去年第四季度的同比下降逾八成相比，这一成绩让人稍感安慰。  　　与此同时，Ａ股市场呈现逐步回暖态势，走出了一波大幅走升行情。 　　来自申万巴黎基金管理有限公司的观点认为，支持Ａ股市场大幅上行的主要因素是充沛的流动性，以及市场对宏观经济复苏的乐观预期。  　　今年一季度，金融机构新增信贷规模高达４．５８万亿元。海富通领先成长基金经理陈绍胜表示，实体经济无法吸收的过剩流动性，将部分进入股市，而充裕的资金供应“往往是股市反弹的先行指标”。  　　Ａ股回归基本面　结构性机会值得把握 　　值得注意的是，在连续３个月维持惊人的高增幅后，金融机构新增信贷规模可能出现大幅回落。来自兴业银行的研究报告说，４月份新增信贷预计回落到３０００亿元至６０００亿元。  　　一些市场人士认为，伴随政策刺激效果的逐步显现，以及二季度信贷增速的回落，市场将从流动性推动逐步回归基本面。 　　这意味着，市场整体估值水平，上市公司业绩及收益分配，未来仍将是主导Ａ股投资的关键因素。  　　作为中国内地首只可分离交易基金，长盛同庆将于节后正式开始发行。拟任基金经理之一王宁表示，无论与历史平均水平相比，还是与过去三年、五年、十年的平均水平相比，目前Ａ股的估值水平都是比较低的。从这个意义上来说，未来Ａ股依然有较大的投资空间。 　　兴业全球基金管理有限公司投资总监王晓明表示，未来投资仍宜采取稳健均衡的策略，关注平均估值较低、前期涨幅较小、估值支撑确定性较强以及具有防御性的行业。　　　　 记者  潘清  　　（新华网上海５月４日电）