本报讯 在二季度上证综指连续多日站上3000点之际，瑞银证券日前举办了2011年二季度中国宏观经济及A股市场展望的会议，会上瑞银证券首席证券策略师陈李认为，在通胀、库存飙升等背景下，二季度A股走势将出现先扬后抑，而企业库存飙升尤为值得关注。 　　瑞银证券首席证券策略师陈李指出，通胀是一切问题的核心。有了通胀预期，企业提高了库存，企业盈利增高，所以正循环可以持续下去。但如果通胀持续下去的话，也会消灭下游需求，就会引发紧缩政策，从而带来下跌的风险。 　　对于通胀下的A股二季度走势，陈李认为，各方面因素将促成A股先扬后抑。具体来看，短期内由于通胀预期支持企业盈利维持高位、权重股估值有一定支撑、流动性还会活跃一段时间，所以指数预计还将延续之前较强走势。中期来看，从通胀预期到存货意愿再到盈利增长的正循环将被打破，结构性估值或再次出现泡沫，紧缩政策难以短期掉头，所以预计指数将回落。　　 （辛浪）