■ 刘龙飞

　　党的二十届三中全会明确提出，要“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。2024年中央经济工作会议强调，“健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资”。海南自由贸易港作为我国深化改革开放的重要战略平台，正处于推动经济转型升级、实现高质量发展的关键时期。培育壮大耐心资本，是贯彻落实党中央决策部署的重大实践，也是海南自由贸易港新质生产力发展的内在要求。

　　深刻认识耐心资本的理论内涵及其战略意义

　　耐心资本作为一种新型投资形态，以其长期性、价值性和风险耐受性等特征，区别于传统追求短期回报的资本形态。深刻理解耐心资本的内涵，对于海南自由贸易港在新质生产力发展中找准定位、发挥优势具有重要指导意义。

　　耐心资本的长期性是服务新质生产力的基础属性。耐心资本以追求长期价值为导向，能够为新质生产力的孕育和发展提供持续的资源支持。这种长期性不仅体现在投资周期的延长，更体现在对收益预期的战略调整，即从短期获利转向长期回报。在投资实践中，耐心资本注重企业的核心竞争力和未来潜力，不为短期市场波动所扰，通过深度参与和长期持有实现价值增值。这一特性与新质生产力发展的规律高度契合，可为技术研发和产业培育提供稳定的资金保障。

　　耐心资本的价值投资理念是推动新质生产力优化的重要支撑。相较于传统资本对短期价格波动的追逐，耐心资本聚焦于资产的内在价值和长期趋势，通过科学分析，选择支持那些具有长远增长潜力的项目。这种价值投资理念为新质生产力的发展提供了理性评估依据，有助于通过市场机制形成科学的价格信号，引导资源向战略性领域集聚，从而提升全要素生产率，促进经济结构优化。

　　耐心资本的风险耐受性是保障新质生产力发展的关键保障。新质生产力的形成往往依赖于高成长性产业的培育和颠覆性技术的研发，这些领域具有较高的不确定性，同时也蕴含着推动生产力跃升的巨大潜力。耐心资本能够在市场低谷期保持战略定力，进行逆周期布局。这种风险容忍特性为新质生产力的孕育和发展营造了宽松环境，有力支持了前沿领域的创新实践。

　　耐心资本是海南自由贸易港新质生产力发展的重要支撑

　　海南自由贸易港肩负着建设具有国际竞争力的开放型经济体系的使命，而新质生产力是实现这一目标的核心动力。新质生产力的形成需要突破时间约束和风险壁垒，耐心资本的长期性、价值性和风险耐受性恰能与之相适应，为海南自由贸易港的科技创新、产业升级和资源配置提供坚实支撑。

　　为技术创新提供持久动力，夯实科技自立自强根基。新质生产力的发展离不开关键技术的攻关与突破，而这一过程往往需要长期投入和高风险试错。耐心资本通过提供稳定的资金支持和风险分担机制，能够有效降低技术创新的不确定性，为企业营造宽松的研发环境，进而推动科技成果向现实生产力的转化，提升海南自由贸易港在全球科技竞争中的主动权。

　　为产业转型升级注入活力，推动构建现代化产业体系。海南自由贸易港既要大力发展高新技术产业，也需推动传统产业的现代化转型。耐心资本的长期投入为新兴产业的培育提供了从研发到应用的完整支持，其多样化供给则为传统产业的数字化、智能化升级提供了资金保障。这种多层次的支持有助于形成以新质生产力为核心的现代化产业体系。

　　为要素高效配置提供保障，激发经济高质量发展动能。海南自由贸易港凭借开放政策和区位优势，汇聚了大量资金、技术和人才资源。耐心资本通过价值投资和风险容忍机制，能够进一步优化要素的配置效率，推动科技、产业和金融的良性互动，提升资源利用的整体效能，为高质量发展注入持久动力。

　　海南自由贸易港培育壮大耐心资本的实践路径

　　培育壮大耐心资本，必须立足自贸港的制度优势和战略定位，系统谋划、精准施策，推动耐心资本与新质生产力的有机融合。

　　坚持党的全面领导，完善政策与市场协同机制。党的领导是耐心资本培育的根本政治保障。海南自由贸易港应在党中央的集中统一领导下，通过政策引导与市场机制相结合，构建有利于耐心资本发展的制度环境。应完善支持政策体系，鼓励长期资本投向技术创新和战略性产业；强化财政金融联动，发挥政府引导基金的撬动作用，提升金融服务能力；深化金融体制改革，充分利用自贸港开放优势，优化融资渠道，营造支持耐心资本发展的良好生态。

　　优化长期资本供给，健全多层次投融资体系。海南自由贸易港应突破传统融资模式的局限，完善长期资本供给机制，为新质生产力发展提供全方位支持。应积极推动社会资本向耐心资本转化，引导资金投向高新技术产业和未来产业；完善创业投资退出机制，提升资本流动性；建立科学合理的长期投资评价体系，精准对接企业发展需求，推动技术创新与产业化的深度融合。

　　创新金融服务模式，提升新质生产力发展活力。海南自由贸易港可联合金融机构，开发适应新质生产力发展需求的金融产品，完善全链条服务体系。同时，通过金融创新支持传统产业转型升级，推动其融入新质生产力发展格局，增强经济整体活力。

　　面对全面深化改革的历史机遇，应充分发挥政策优势和开放平台作用，通过完善政策机制、优化资本供给、创新金融服务，推动耐心资本与新质生产力深度融合，为打造国际一流营商环境、实现高质量发展提供强大支撑，为推进中国式现代化贡献海南力量。

　　（作者系海南省中国特色社会主义理论体系研究中心特约研究员，海南省党建引领自贸港研究基地特约研究员，单位为中共海南省委党校哲学教研部）