三因素提升反弹预期

　　分析人士指出，本周四市场一改此前低迷态势，出现放量上涨，是多方面因素共同作用的结果：首先，近期不少投资者预期宏观经济政策将在短期从强调“调结构”转变为强调“稳增长”，这令市场情绪特别是对周期股的信心出现明显增加；其次，本轮调整中，大盘蓝筹股跌幅较大，而近期工商银行、中国石油等指标股盘中频现护盘资金，也从另一个角度说明权重蓝筹股股价超跌的事实，这在客观上为反弹集聚了动力；最后，银行间流动性紧张局面大为缓解，加之美联储关于QE退出的最新表态，都令阶段流动性预期好转。　　

　　联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫东认为，此次上涨主要还是因为政策预期。其分析指出，国务院总理李克强在广西讲话要求经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”，而市场普遍预期政府将出台相关政策。

　　但是国信证券首席策略分析师闫莉则认为，此轮上涨主要还应归属于超跌反弹。此前A股跌幅较多，投资者恐慌出逃，而现在低点短期处于超卖状态，加之现在利空基本释放完毕，大盘出现超跌反弹，这是当日沪指大涨的主要原因。

　　反弹高度需边走边看

　　分析认为，在权重股持续护盘下，市场人气得到较好的恢复，成交量同比急剧放大。但目前的反弹还难以确定为反转。首先周期股的大涨是因为市场预期温和刺激政策或将出台，缺乏基本面的支撑，尚不具备发动大幅上涨行情的条件；其次，对市场形成较强制约的经济情况、市场扩容和资金面等因素没有消失，市场仍存在较大的不确定性，中期调整格局并未得到根本扭转。第三，下周一即将公布的上半年经济数据也将成为市场面临的一大考验。投资者仍应保持谨慎，反弹的高度需边走边看。

　　曹卫东指出，近期政府配合总理讲话出台相关政策可能性较大，而A股将迎来一波上涨行情。但是如果没有配套政策出台，未来A股将维持结构型震荡。　　　　（综合中证、腾讯）