本报讯 据每日经济新闻报道，五月最后一天虽然大盘以红盘报收，但是五月份上证指数的跌幅高达7.03％。 　　奥运前是否还有行情？据来自机构方面的声音显示，他们对后市的分歧明显，其中国信证券首席估值分析师汤小生表示：“调整极限3200点，我坚定看好后市。”也有一部分市场人士较为悲观，比如中信建投以及部分私募等。 　　国内通胀压力仍较大 　　今年以来，高油价和通胀一直是压制经济增长和股市运行的重要因素。上周，油价在冲高135美元/桶之后出现大幅回落，到了125美元/桶附近，那么，通胀是否可能出现回落呢？ 　　中信建投的策略分析师安尉表示，虽然CPI可能存在回落的可能，但不能忽略了其中翘尾因素的作用。“由于CPI指数算的是同比增长，今年5月份的数据是建立在去年较高的基数上，因此CPI在5月份的回落并不能完全说明通胀压力的缓解。” 　　兴业证券宏观分析师鲁政委也认为通胀压力仍较大。“ 　　他在接受采访时说道，“5月份PPI、原材料、燃料和动力购进价格等指数可能继续走高，显示我国面临的通胀压力仍较大。” 　　显然，在通货膨胀的掣肘下，紧缩政策仍将持续，央行对于信贷的控制也不会放松。 　　上市公司业绩增长堪忧 　　安尉告诉记者，上市公司业绩增长下降也是摆在所有投资人面前的一座难以逾越的屏障。去年的大牛市在某种程度上反映的是对上市公司业绩快速增长的乐观预期，而当这一判断由于美国次贷危机、国内通胀等因素不断被修正甚至落空的时候，市场出现大幅下跌在情理之中。 　　根据安尉对上市公司2008年一季度净利润增长率的统计显示，1529家上市公司共实现净利润2202.06亿元，同比增长16.92%；如果剔除金融类上市公司，净利润则出现1.94%的下降。 　　此外，由于“两税合并”，上市公司整体的实际所得税率从上年同期的27.72%下降到了20.32%，如果扣除实际所得税率下降这一因素，上市公司的整体业绩增速将下降到6.06%。 　　分析师对走势分歧大 　　由于“红五月”未能出现，6月是否会完全回补“4·24”缺口？3000点能否成为铁底？市场人士出现了明显的分歧。 　　国信证券首席分析师汤小生是少数的看多派，他认为，该缺口补与不补，意义并不大。即使短期补了缺口，也不会影响市场的上升趋势；即使进一步下跌，3000点的政策支撑也很难击破，“感觉跌到3200点附近就是极限了。” 　　广发证券首席策略分析师游文峰在研究报告中认为，由于通胀压力仍在以及上市公司业绩明显滑落的影响，6月份的市场在短期内将进入一个相对窄幅整理的运行环境。 　　（压题图片由本报记者 王凯 摄）