进入2011年，新股密集破发，“三高”发行自然是罪魁祸首。因此，针对发行人、投行、询价机构进行改革是很有必要的。新股发行为什么沦为了“三高”发行，这显然与发行人的贪婪是分不开的；而投行出于对发行费用的追求，也是与发行人沆瀣一气；作为询价机构来说，更是没有尽职尽责，在询价过程中人情报价、胡乱报价。所以，新股“三高”发行，发行人、投行、询价机构三方罪责难逃。当然，投资者在“三高”发行上的助长作用也应该得到正视，面对新股破发潮，投资者同样需要反思。 　　对于投资基金、保险机构等询价机构在打新中亏损，投资者常常会用“搬起石头砸自己的脚”来形容。实际上，投资者在新股破发中蒙受损失，何尝又不是咎由自取呢？其实，不论发行人、投行如何同流合污，也不论询价机构如何胡乱报价，更不论最后的发行价定得有多高，只要投资者不参与网上发行的申购，更不要在新股上市时去接盘，那么，投资者就不会承担新股破发的损失了。更加重要的是，面对“三高”发行，如果投资者都不参与网上申购、不为新股上市接盘的话，那么，“三高”发行就难以为继，发行人与投行自然就会调低新股发行价格，新股发行也有望因此而变得理性。而正是由于投资者参与了网上申购，这就使得“三高”发行得以延续。 　　那么，面对“三高”发行，在明知股票定价偏高，新股毫无投资价值的情况下，投资者为什么还要参与申购，甚至还要在二级市场为新股上市接盘呢？关键就在于投资者的投机心理太重，甚至还抱着一种侥幸的心理，认为自己申购的股票不会破发，认为自己接盘的股票还会涨得更高，至于股票有没有投资价值，投资者根本就不关心。正是这种投机侥幸的心理，最终使自己成为新股破发的受害者。 　　面对当前的新股破发潮，有不少投资者希望管理层能放缓新股发行的节奏，这种心理是可以理解的。但从目前新股发行的速度来看，这种希望落空的可能性很大。其实，要放缓新股发行的节奏，决定权完全掌握在投资者自己的手上，如果投资者都不参与新股申购，新股发行自然也就停止了，何须要看管理层的脸色行事呢？远离新股，这其实是投资者很容易做到的事情，为什么总有投资者就不去做呢？ 　　（来源：每日经济新闻）