本报讯  许多人正准备抓住“这辈子最大的投资机会”，疯狂的白银市场却迎头给他们浇下一盆凉水。5月以来，白银价格暴跌超过30%，从每盎司49美元的高位，下跌到33美元。一些操作白银期货交易的投资者亏损严重。据中国工商银行温州分行的贵金属交易员称，在温州这个投资盛行的地区，这一轮银价调整中，确实有“亏损上千万元”的投资者。 　　“影子市场”的悲剧 　　一次惨重的下跌，显然还不足以让投资者冷静。中国黄金浙江旗舰店最近就接到一个意外大单：300公斤投资银条。据称，投资者是一位企业主，今年以来一直关注“疯涨”的白银行情。这一轮大幅调整，在他看来却是一次“难得的机会”。 　　在白银市场巨幅调整的同时，国际大宗商品交易也剧烈波动。黄金、铂金、石油、铜、玉米等商品期货市场，也在5月上旬经历了“过山车”行情。纽约商品交易所由于市场下跌惨烈，还一度暂停了原油、取暖用油和汽油期货的交易。 　　其实，对白银市场的预警不是没有。在暴跌之前，早有分析人士提醒投资者，由于白银相对黄金价格便宜得多，市场比较小，非常容易被炒作，如果人们蜂拥炒银，市场价格就会迅速抬高。 　　历史上白银市场的“疯狂”并不稀奇。1980年，因为有人企图垄断全球实物白银市场、操控银价，一度将银价爆炒至每盎司48.7美元，但泡沫破裂后，银价狂跌至4美元。 　　持保守投资态度的分析普遍认为，对于普通“散户”投资者而言，除非有很强的风险承受能力和较好的专业技术，一般不建议盲目参与期货类的“纸黄金”、“纸白银”投资，尤其是保证金杠杆交易。 　　经过这轮下跌，一些普通散户也看到了白银市场的“门道”。目前，白银虚拟交易市场大部分在西方，而白银实物的需求，印度和中国都很旺盛。2010年前11个月中国进口白银量占全球供给的10%以上。不过，高需求并没有带来更多的定价权。 　　中国的金银交易量虽然逐日壮大，可依然是“影子市场”，国内的价格只能被动跟随国际价格。一位在本轮下跌中损失不少的投资者说，“这样被人家定点清洗，你一点办法都没有”。 　　但诡异的是，国外舆论反而认为中国白银市场的投资行为，恰恰是本轮银价动荡的“推手”。英国《金融时报》撰文称，今年年初以来上海黄金交易所的白银交易量上涨了30倍，虽然它的交易量远低于伦敦和纽约水平，但增长迅速，成为推动白银价格波动的重要因素。 　　瑞士银行一位贵金属分析师甚至称，中国投资者是否继续买进白银，“将是决定白银价格能否最终突破历史高位每盎司50美元的主要因素。” 　　环球财经研究院院长宋鸿兵认为，中国投资者在白银市场，只有坚持实物投资，“大跌大买、小跌小买”，才能逐渐赢得市场的主动权。他规劝白银投资者，“别玩杠杆了，会死得很惨的。” 　　“投资神话”或将继续？ 　　不过，白银暴涨暴跌的特性暴露无疑，彻底颠覆了投资者心目中白银稳赚不赔的投资神话。银河证券首席经济学家左小蕾表示，当黄金、白银、大宗商品的价格已经远远偏离其使用价值，作为投资品的定价机制，也“完全颠覆了经济学基本原理”，不以供求关系为基础。 　　她认为，金融资本利用“升值”或“贬值”的信息，不断调动资金进行投机，推动大宗商品价格上涨或下跌，制造赚取价差的机会。而近期黄金白银价格暴跌，应该属于一次“获利回吐”行为，从实际的市场情况看，“白银被炒得太凶，风险大于黄金。” 　　其实“疯狂”上涨本身就集聚着巨大的风险。世界白银协会分析，2010年全球白银投资需求量大幅增长了40%，相当于56亿美元净流入白银市场，是2009年的两倍。中国上海金交所的白银T+D交易量更是呈几何数级增加。工业复苏所造成的白银需求，远远追不上投资需求的攀升。 　　此外，白银不但有投资属性，同时也是重要的工业原材料。现在全球每年消耗白银2.7万吨，供需“紧平衡”，伴随着新兴国家汽车、电脑、平板电视、手机等电子产品的普及，太阳能和风能发电产品大量进入市场，对白银的需求量将加速增长。有人预测这将进一步引发“物以稀为贵”的投资效应。 　　正是上述“投资圣经”，才让一些鼓吹者将白银称做“有生以来、甚至有史以来最好的投资机会”。 　　然而，这一轮剧烈下跌可能打击了“多头”的信心。北京大学国家发展研究院教授黄益平表示，持有白银确实是抗击通胀的投资策略之一，但投资者必须真正了解市场走势和潜在风险。而部分投资者津津乐道世界经济将重归“金银本位”，其实是白日做梦；希冀白银提供长期、超额的回报也只能是“水中捞月”。 　　这位谨慎的学者认为，“不是每个人都适合做投机”，而部分投资者认为只要手上有白银，就可以打赢国际金融大鳄，实在是“天真得厉害”。 　　宋鸿兵称，美元长期贬值乃大势所趋，大宗商品包括金银长期牛市的趋势并未逆转。从这个意义上讲，白银市场的调整，特别是深度调整，是健康和有益的。“没有只涨不跌的市场，涨得越猛可能会跌得越厉害。”对于白银或者大宗商品市场，国内投资者太不熟悉，而这一次是个教训。他预测经过短暂的调整之后，今年年底前银价会上探每盎司50美元。 　　（来源：新华网）