据最新统计显示，截至5月20日收盘，上证指数今年以来累计上涨了1.79%，深证成指累计下跌了2.39%。相比之下，创业板指数累计下滑幅度却达到了惊人的23.05%。来自深交所的数据显示，截至5月20日收盘，创业板上市公司已经达到了218家，上述218家创业板上市公司的平均市盈率则在45.18倍，相对于本年最高的80.01倍而言，几近腰斩。这不禁让人感叹：曾经自诩为高增长的创业板为何沦为股民的“绞肉机”？ 　　伴随着创业板市盈率腰斩的，还有创业板股票价格的大幅下滑。统计数据显示，自2010年12月20日创下1239.60点的高点以来，创业板指今年以来逐级下滑。5月20日，创业板指数收报于875.43点，较历史高点已经跌去了29.4%。 　　依笔者看来，创业板的估值下降是一个长期的过程，对比国外市场的情况来看，国内创业板的整体估值水平仍然偏高，而未来伴随着扩容的进行，市场供给不断增加，再加上通胀压力和企业盈利水平下滑的影响，都将对创业板的整体估值水平造成压力。 　　但是，随着创业板整体估值不断下滑、股票大幅缩水、股民深度套牢的，却是创业板高管和股东整体减持套现离场。统计显示，2011年以来，已经有22家创业板的重要股东进行了减持，减持股份总数达到了9897.42万股，涉及市值约为28.69亿元。 　　笔者认为，目前创业板整体估值不断下滑，业绩频频“变脸”，股东和高管也纷纷离场，在这种情况下，创业板发行制度的改革和退市制度的推出愈发显得迫切。创业板退市制度呼吁多时，人们希望借此可倒逼主板退市制度创新，以解多年来因退市而导致的借壳上市、内幕交易、恶炒垃圾股等诸多沉疴。然而，由于众多原因，从第一批创业板企业上市至今已有超过一年半的时间，市场期待已久的创业板退市制度何日推出却仍是未知数。