根据规定，各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照《办法》规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。万亿“大蛋糕”将带来巨大市场前景。据人社部测算，扣除预留支付资金外，全国可纳入投资运营范围的资金总计2万多亿元，这将带来未来资管行业巨大的市场增量前景。

　　但具体而言，基本养老金投资的受托机构，即国家设立、国务院授权的养老基金管理机构仍未确定。与之前的改革方案相比，这次改革的选择方案更多，包括各省分散自行投资，比如山东建立了社保基金理事会，并表示将承接管理划转的省属企业国有资本，行使投资者职能；统一委托给全国社保基金理事会以及建立养老金管理公司等。

　　有专家认为，全国各省养老金结余资金规模很大，不能集中到一家机构进行投资运营，因为风险太大，应该分散投资运营，未来不排除设立新的受托机构。不过，尽管存在养老保险统筹层次偏低、大量基金分散在地方的天然阻力，但各省分散自行投资的可能性不大。