自前周沪综指创下本轮调整新低2284点以来，正当投资者极度悲观，认为后市仍会再下一城时，两市上周基本上维持震荡格局，而在消息面比较平静的情况下，沪深两市上周末双双放量上涨逾2%，一举拿下5日、10日均线。个股普涨的态势，让人难免浮想联翩：深跌多日的沪深两市是不是到底了？ 　　实际上，沪深两市已显现出一些底部的特征，如地量的出现。相对于昔日两市最高日成交4000多亿元，今年8月份，两市已连续多日出现日成交不足400亿元的情形；2元以下的地价股票开始出现，同时出现大批4～5元的股票；“四毛”基金惊现，机构、个人普遍亏损；跌幅巨大。沪综指从去年10月16日高点6124.04点到8月19日低点2284.58点，下跌了3840点，跌幅是62.7%，以8月收盘2397点计算跌幅是60.85%，短短十个月跌幅如此之大，实属历史所罕见；市盈率低于国际成熟股市水平。沪综指2300点时静态平均市盈率已降到18倍，动态平均市盈率已降到14倍，等等。 　　尽管两市方方面面都近似历史底部，但是如果就此认为现在已经大底，两市即将反转扭熊为牛的话，可能还为时过早。股市是国民经济的晴雨表。由于世界经济开始进入衰退周期、美国次贷危机、粮油价格高涨、全球性的通货膨胀，使企业的经营受到极大的考验。再加上股票泡沫的破裂，上市公司部分参股或投资股权的收益预期也开始大幅度缩水。还有大小非压力。除了股改时留下的大小非外，新老划断后发行的新股、增发还在源源不断地衍生出来更多的大小非。在没有更好更有效的抑制方法出来之前，供大于求的格局无法改变。 　　多头不死，空头不止。人们还在测底，有看到2000点，也有看到1800点的，不少人准备随时“抄底”。 　　经过血与火考验的老股民都知道，熊市不言底，因为底在底下。真正的市场底部是在不知不觉中筑成的。大家都认为的底部不是底，市场只有从底部走出来，并被反复确认后，才能事后被追认为是市场底。 　　尽管眼下很难确定是底部，但正如牛市不是一条直线涨上去一样，熊市也不会一条直线跌下来。对于跌幅已深的沪深股市，做空的动力也越来越小，任何的“利好”因素刺激，都会激起市场的几朵反弹浪花。如何操作，就看各人的功力了。