本报讯 瑞银证券财富管理研究部首席中国投资策略师高挺24日接受采访时表示，A股今年不会出现系统性大牛市，但可望震荡上行，实现15%到20%的正收益，预计上市公司今年整体增长20%，一季度应重点关注“十二五”政府保民生、外需复苏、高端装备制造等三类投资主题。 　　瑞银证券预计，今年我国宏观经济将实现正常运行，股市可望出现稳健上涨，预计GDP全年增速可达9.6%，同时CPI全年增长4.8%。 　　高挺表示，2010年我国市场出现了三大背离，即增长和通胀背离、业绩和指数背离、大小盘走势背离，这些情况在今年将得到修正。他认为，今年通胀压力主要集中于上半年，虽可能上升但仍旧可控，核心通胀依旧温和。基于此，货币政策将继续正常化，央行将严格控制信贷增长，预计年内仍有两次加息，且很可能在上半年。 　　高挺认为，2011年A股上市公司盈利增长预计为20%左右，目前大盘估值合理，年内市场可望震荡上行。支持这一判断的因素包括：负利率持续使流动性压力有所缓解；年报业绩强劲，上市公司年报业绩可能超预期；2011年前期通胀较高和货币政策偏紧已在市场预期之中，并在股价上有较为充分的反应。 　　他同时提到，由于上游价格上涨压力，A股行业盈利将出现分化，同时大小盘股也将出现估值分化，未来大、中盘股的走势可能更好。 　　在策略上，高挺建议投资者一季度重点关注三类投资主题。一是“十二五”政府保民生主题，关注消费、医药股；二是外需复苏主题，关注航运、港口股；三是高端装备制造主题，关注周期性、结构性、政策性扶持三个条件同时具备的此类个股。 （来源：上海证券报）