小盘风格将会凸显

　　据深交所相关负责人称，调整之后，深证成指将具备一些新的特点：

　　一是市值覆盖率大幅提高，扩容改造后新深证成指样本股的市值覆盖率将从原来的18%大幅提高至61%。；

　　二是板块分布更趋均衡合理，主板、中小板、创业板公司权重分别为52%、33%、15%，与三类公司在深圳市场的市值占比较为接近。

　　三是行业结构与深市高度吻合，金融地产行业权重从31%下降到16%，包括白酒等在内的可选消费行业从28%下降到17%，信息技术行业则从12%提升至18%，成为第一大权重行业。

　　调整之后，原40只成分股仅占全部指数权重的约30%，指数将纳入较多的深市中小盘股；同时，指数调整前后在中小板、创业板的权重分布也将与调整前发生较大变化。从行业分布来看，新深成指前五大权重行业依次为信息技术、金融地产、工业、可选消费和原材料，合计权重达78.6%。新经济行业的比例显著上升，金融地产行业权重下降，比原有指数更有代表性。未来，深成指将成为覆盖大、中、小盘风格的单市场宽基指数，小盘风格将更为突出。

　　原有标的股或受冲击

　　根据中国证券报记者统计，目前有南方基金、申万菱信基金、融通基金和天弘基金等4家基金公司开发了5只跟踪深证成指的指数基金产品，截至2015年一季度，相关指数基金的总资产规模已大幅缩水为51亿元。

　　有机构指出，相对于中证和上证系列的指数基金产品而言，跟踪深成指的基金规模并不算大。但由于编制方案调整前，深成指的权重集中度较高，因此指数扩容后可能对此前的部分权重股形成较大的卖出压力。

　　中信证券认为，本次调整主要的冲击来自于原权重较高个股的权重降低，如万科A、格力电器、广发证券、美的集团等，而新入股票的权重分布则十分分散，影响不大。中金公司也认为，现有成份股权重将被分流。“考虑到新的深圳成份指数将比现有指数更加均衡，并且成长性的行业权重相比沪深300更高，未来不排除会有较多的基金选择跟踪新的深圳成份指数。”

　　扩容或为深港通铺路

　　中金公司表示，原本深港通可能覆盖的股票范围有两种可能性，一种是以深证300指数为基础，一种是以深证1000指数为基础。“我们认为深证成份指数的扩容，实际上为深港通在A股所涵盖的股票池提供了第三种可能性，即以新的深圳成份指数的成份为主要的股票池。”新的深圳成份股结合深港两地上市公司，总市值共计10.3万亿元，覆盖的股票数量503只，占深圳市场市值比例61%，是相比前两种可能性更为折中的一种选择。深交所选择在此时点扩容深圳成份指数，可能也是在为深港通的开通做准备。

　　大成深证ETF拟任基金经理苏秉毅也持有相同观点。“如果深港通在年内推出，新深成指大部分甚至全部股票都有可能成为深港通标的。”苏秉毅表示，鉴于沪港通已经运行较长时间，资金南下需求已经得到较大释放，深港通开通后，资金很可能以北上为主，外来资金倒流的额度有望进一步扩大，可能会为深圳市场带来比上海市场更大的机会。

　　根据申万证券年初发布的深港通专题报告认为，有三大类上市公司将受益深港通，一是估值相对便宜的行业龙头公司：建议关注地产（万科A、华侨城A、中南建设）、金融（平安银行、宁波银行）、家电（格力电器、美的集团）、汽车（长安汽车、江铃汽车）、周期品（南玻A、鞍钢股份、潍柴动力）；二是PEG仍具有吸引力的白马成长：建议关注长安汽车、闰土股份、美的集团、格力电器、荣盛发展、东旭光电、江铃汽车、许继电气等；三是具有稀缺性的标的：建议关注白酒（五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、张裕A）、医药（东阿阿胶、云南白药、以岭药业、华润三九）、消费品（双汇发展、汤臣倍健、承德露露），军工、电力设备（许继电气）。

　　中金公司则研究了沪股通成交较为活跃的前20只股票，发现这些公司多来自于保险、银行、食品饮料、交运、汽车、证券、家电和建材等行业。因此中金公司据此预计深港通开通后，这些行业中的相应龙头公司同样有望受到海外投资者的青睐。（一财）