金融全球化的世界，没人能躲开金钱的诱惑，也没人能逃过金钱的洗劫。“不差钱”本来让人欣喜，转瞬间又成了烦恼。 　　当美国第二轮“量化宽松”货币政策的靴子落地之后，很多人对于美元这种纸币的滥发到底会带来什么影响，仍有些不知所措。 　　人们朦胧地感到，“货币战争”的硝烟背后是财富的大规模转移与重新分配。而他们更想知道，在这场全球性的金钱角逐中，如何看住自己的钱袋子？ 　　北京定慧寺小区的一个菜市场仍然熙熙攘攘。看着上涨的肉蛋价格，一位姓钱的阿姨抱怨：“什么都涨，就是工资不涨！”她还很关注近期金价的蹿升，“谁家有个金镯子现在可值钱啦，报上说，这都是‘热钱’给闹的！” 　　金融危机之后，普通老百姓正在学习那些他们从前很陌生的词语，譬如“热钱”。11月5日，美联储通过了第二轮“量化宽松”货币政策，6000亿美元的钞票注入到市场中。中国央行行长周小川随即表示，这对美国国内经济而言可能是“最优选择”，却会对全球经济产生副作用。他说，要防止“热钱”流入中国。 　　美联储向全球“注水” 　　美联储的“量化宽松”政策刚一推出，经济学家谢国忠的檄文就在网上流传。他说这是“通往地狱之路”。“如果你印1万亿，我也印1万亿。当然，其他人也会这么干。大家都印1万亿后，汇率没变化？好吧，那么我们再来一轮吧。” 　　这已经不是美联储第一次向全球货币市场“注水”。去年3月，美国首轮“量化宽松”推出，总规模约1.7万亿美元。与资本市场的“狂欢”形成强烈反差的是，美国经济的基本面仍然是愁云惨雾。美国基础利率一直维持在0.25的低位，财政赤字攀升，占GDP比值接近10%，经济增长在短时间的反弹之后再度下调。最能反映经济活力的指标失业率超过9%，一些分析人士认为，考虑到隐性失业和放弃找工作的人，这个数字接近20%。这说明“打激素式”的货币刺激政策几乎失效了。 　　早在今年8月，中国人民大学货币研究所副所长向松祚，就从美联储的例行会议上嗅到了沮丧的气息。他的判断是，“世界最强大中央银行之货币政策看来已经弹尽粮绝，伯南克黔驴技穷矣”，美联储将重启“量化宽松”。 　　然而，这种“开着直升机撒钱”的办法，并没有把救命的钱送进普罗大众手中，而是轻而易举流入富裕阶层和大金融机构、投机机构手里。而这对经济的真正恢复压根儿起不到作用。受金融危机打击最大的人群，是收入微薄的老百姓，在经济萧条的时候他们面临失业、减薪、收入下降、还不起债的窘境，这使得真实经济的需求急剧下降。 　　钱都跑到哪儿了？向松祚分析，一部分流向全球金融货币市场（尤其是债券市场和金融衍生品的自我循环）；一部分跑到石油、贵金属、粮食等大宗商品市场炒作；一部分以“热钱”形式跑到了新兴发展中国家的资产市场（楼市和股市）。 　　由此，全球经济出现了“相当怪异的现象”：真实经济总体萎靡不振，绝大多数股市和大宗商品价格却基本回到危机之前水平；以传统CPI衡量的全球通胀水平暂时处于低水平，好些发展中国家资产市场却剧烈飙升（譬如中国楼市），局部地区通胀预期急剧恶化（譬如印度）。 　　票子毛了，钱包瘪了 　　泛滥的“美元洪水”没有挽救美国经济，反而在冲击着新兴经济体的金融堤防。 　　国家信息中心经济预测部张茉楠认为，以中国为代表的新兴经济体是这场“货币战争”的最大受害者。如今，流入20个主要新兴经济体国家的国际游资，无论速度和规模均超过金融危机爆发前。2009年4月至今年上半年，国际金融资本流入这20国的年均规模达5750亿美元。其中，2010年上半年进入新兴经济体的国际游资78.6%都流向亚洲国家，对这些国家货币构成升值压力、埋下通胀隐患。数据显示，20个新兴经济体中有近2/3的国家实际利率为负值，价格总水平上涨压力极大。 　　这其实回答了北京菜市场上那位钱阿姨提出的疑问。“热钱”从太平洋彼岸袭来，它一边在国际大宗商品市场上炒高了粮食价格，并传导进国内市场；一边通过各种渠道进入国内的楼市、股市，炒高房价、股价。那些只有工资收入而缺乏投资渠道的老百姓，就会发现“票子毛了，钱包瘪了”。 　　并非只有中国面临这种“对外升值、对内贬值”的困境。印度央行今年已经第六次加息，其通胀指数连续6个月维持在两位数水平。 　　财经评论家张庭宾称，中美之间形成了“中国人劳苦、美国人享福”的循环关系：中国人苦干，用极其廉价的劳动和资源制造商品，输送给美国，美国则印纸币来换；中国人获得了美元，积累成外汇储备，又购买美国各种债券；美国人再用这些钱享受廉价的中国商品（贸易顺差），到中国投资（FDI）；外商投资和贸易顺差导致国内发行更多人民币，物价就越来越贵；美资企业在华获取丰厚利润，并向美国出口更多商品……而最后，美联储还要在滥发钞票之前给人民币扣上“操纵汇率”的帽子。 　　如何应对通胀 　　通胀来临，物价上涨，钱变得“不值钱”，居民和普通投资者更关心的是，手里的钱如何保值增值，如何避免通胀的洗劫。 　　汇信资本有限公司董事总经理叶翔给出的建议是投资。但他提醒，未来的投资不像以前那么容易，以前房价涨得多的地方可能要跌，有些地方的房价会涨，要学会选。叶翔表示，自己的投资会以股票为主，在A股和香港H股之间，倾向于买H股。 　　高盛中国宏观经济学家乔虹建议，投资应该审慎，建立防范机制。她表示，投资A股不是一个坏的选择，最好的做法是借入一种会贬值的货币投资到一个需求非常强的地方。比如，借入未来一段时间将继续贬值的美元，买入一些现在处于历史低位的美国或者欧洲资产。 　　虽然从这两年的涨幅看，黄金价格涨幅相当大，价位也已接近1400美元/盎司，但Observatory Group高级分析师李新新仍建议投资黄金。他认为，黄金不仅是对通胀风险的对冲，实际上是对所有主权货币信用的对冲，普遍宽松的货币政策下，全球各大经济体的储备货币的主权信用正在大幅度下降。  　　安信证券首席经济学家高善文也认为，黄金价格虽然已处高位，但应该还在牛市的上半场。  　　花旗集团大中华首席经济学家沈明高表示，未来一段时间，持有现金的风险比较大。在香港H股和A股之间，他觉得A股更有吸引力。通常情况下，流动性充裕的时候，股市、楼市、消费三大市场都会上涨，但眼下的问题是，政府希望控制房价和通货膨胀，只能“放水”到股市。 　　他认为，解决目前困境的最好的办法是要开放服务业市场，让服务业市场吸引更多的资金进来，以化解资金对通货膨胀和股市的压力。但前提是，政府应该退出服务业尤其是高端服务业，让民间资本进入，推动经济。  　　中信首席经济学家褚建芳也建议投资资产类产品，但他警告：投资者应避免投资有存储周期的农产品，包括茶叶等。   　　高善文表示，并不存在一个普遍适用的防通胀的投资策略。将资产配置比作一场失败的婚姻，既有刚开始的热恋，随后的蜜月，也有很痛苦的争吵和最后的分手。通胀刚起的时候，资产市场一般都会有很好的表现，但随着货币政策剧烈紧缩，大量资产的价格会剧烈下跌。  　　他建议投资者应在通胀的条件下做好资产配置，包括能源、替代能源的技术和生产设备、与农产品生产密切相关的上市公司等。　　　　　　   （来源：中国青年报） 　　财经聚焦