没有只涨的股市，股市是把锋利的双刃剑，上涨得疯狂，下跌得也残酷。A股已连续暴跌三天，刚好这三天有新股申购，很多人于是将下跌的原由推到新股抽血上，而实际在市场容量如此大的今天，新股对市场影响微乎其微。A股连续暴跌是多因素共振的结果，首先是今年以来上涨幅度过大，累积的获利盘太多，期间没有什么像样的回调，与此同时的我国经济仍在探底，与股市持续大涨形成巨大反差，股市上涨的经济支撑不在；其次是估值泡沫明显，无论是蓝筹还是小盘题材，都是泡沫满满，从一季报来看，蓝筹股的业绩整体较差，题材股的业绩相对较好，在蓝筹与题材都存在严重泡沫下，二选一的情况下，市场就必然倾向于新兴产业的题材股，所以近几日大跌的主力军就是大蓝筹；再就是监管当局引导降温杠杆，证监会昨日再度出手调控两融业务，将两融规模与券商净资本挂钩，并要求两融余额不得超过券商前一月末净资本的4倍，加上此前的收缩及叫停银行、信托公司以及第三方在线配资平台的伞形信托配资业务，让杠杆资金骤然降温，入市的资金活水受到抑制；最后就是监管层近期反复提示市场风险，加上新股发行的节奏加快，令高位的市场忧心忡忡。这四大因素的共振下，A股选择在5月深度回调就不在意料之外了，反而是在情理之中。

　　监管层近期做了很多利于资本市场长期健康、稳定发展的事，其更多的是在于放慢牛市的节奏，而非逆转牛市方向。

　　金元证券高级投资顾问 陈勇

　　投资有风险，入市需谨慎。

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