尽管对“大小非”减持对市场的冲击，有关方面有意无意地回避或淡化之，但继引入大宗交易系统、实施“二次发售”机制后，有关方面上周末又计划推出可交换公司债。虽然此举不一定起到让市场止跌回升的功效，但有关方面的积极作为还是值得称赞的。 　　沪深股市自去年10月16日的6124.04点惨跌至今年9月5日的2199.36点，十个多月内幅度达65%，其原因固然有自身暴涨后存在的调整要求，也有世界经济放缓对我国经济的影响，但我们市场自身存在的制度性缺陷如市场定位、股权分置、监管不到位等却是不容回避的问题。 　　由于历史的原因，我国内地证券市场上的股票分成可流通的和不可流通的。这在当时历史条件下，促进了我国证券市场的建立和发展，但随着市场的发展，这种人为的股权分置，却成为桎梏市场进一步发展的枷锁。为了还市场本来面目，实现全流通，股权分置的改革势在必行。在2005年进行股改时，非流通股股东与流通股股东进行沟通，非流通股股东在支付一定对价后获得一定期限后的流通权利，因此，大小非是股权分置改革后的必然产物。应该说，当时大家是心知肚明的，股改得以顺利实行。 　　那么，为什么顺理成章流通的大小非今天却成为人人喊打的过街老鼠呢？这正应了那句话：此一时彼一时。 　　2005年进行股改时，沪深股市已从前一轮牛市的高点2001年6月14日的2245.44点惨跌至2005年6月6日的998.23点，跌幅达60%，许多股票从终点又回到起点，投资价值显现。此外，世界经济和我国经济正处在一轮回升之中，上市公司业绩优异。加上股改带来的红利———对价，一轮炒作带来的鸡犬升天，让参与者莫不受益匪浅。 　　而从去年10月至今，支持市场走牛的因素发生了很大的变化。投资者亏损之下，怨气肯定要找地方发泄，昔日牛市被掩盖的诸多问题在熊市中会渐渐地暴露出来，而广大投资者普遍亏损不堪时，还能获取暴利的大小非成为靶子也就不足为奇了。 　　大小非成为股市下跌的一个不容忽视的因素，这是明摆着的事实，毕竟股市是靠信心维持的市场经济。信心强，供不应求，股价就上升，反之就下跌，有意无意回避或淡化它，都将是徒劳的，绕也绕不过去，只有勇敢地面对它，想办法解决，除此别无它路。