本报讯 ２１日，中国央行宣布年内第二次上调存款准备金率后的首个交易日，内地Ａ股市场走出一波温和反弹行情。 　　不过，这并不意味着中国内地投资者开始看淡流动性的不断收缩。对于他们而言，“紧缩”带来了资本市场波动加剧的风险，也使得他们的投资变得愈加谨慎。 　　１８日晚间，中国央行宣布再度上调金融机构存款准备金率至１９．５％。此时，距年内首次加息不足两周。而自２０１０年以来，中国已先后八次上调准备金率、三次加息。 　　三次加息之后，目前中国内地金融机构一年期存款利率已经提升至３％，但１月份ＣＰＩ同比增幅达到４．９％，这意味着“实际负利率”状况短期内仍难改变。 　　依靠储蓄无法实现“跑赢ＣＰＩ”的理财目标，房地产市场调控不断升级，又压缩了本已有限的投资渠道。在这一背景下，中国百姓对于资本市场的热情有增无减。不过与此同时，持续紧缩也迫使他们无奈地下调了自己的收益预期。 　　同时，中国投资者的投资行为也趋于谨慎。内地基金市场上曾经备受冷落的保本基金、货币基金，近期出现明显的升温迹象，为这种谨慎心态提供了注脚。 　　春节长假后的两周内，易方达基金管理有限公司旗下易方达货币市场基金出现日均申购量明显增长的情况。近期，信诚、浦银安盛等基金公司也将新产品发行锁定于货币基金。 　　易方达货币基金经理马喜德分析说，截至２月１７日内地市场已有易方达等３只货币基金的七日年化收益率超过５％，节节攀升的收益率成为货币基金受到青睐的主要原因。 　　“货币基金能在提供本金安全性的基础上带来一定收益，且具有较好流动性。从这个角度而言，货币基金具备一定的抗通胀能力，因而可在当前作为现金或存款的替代物。”马喜德说。 　　天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英表示，无论是黄金，还是保本、货币、债券、ＱＤＩＩ等基金产品，都可起到有效分散或对冲Ａ股市场的风险。 　　“这些产品开始进入更多人的视野，或可视为一个信号：中国投资者正以更谨慎的态度，应对持续紧缩的政策环境给其投资行为带来的挑战。”仇彦英说。 　　（来源： 新华网）