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　　先看先锋队。海南目前有28家A股上市公司，覆盖新能源、医药、旅游、农业等行业。百迈科上市后，海南在北交所实现“零的突破”，上市公司板块分布从沪深主板、创业板、科创板延伸到北交所。

　　再看常备队。截至目前，海南新三板挂牌企业25家，2026年上半年实现营业总收入35.19亿元，归属于挂牌公司股东的净利润总额7466.68万元。其中，荣程新材以11.18亿元营收断层领先，海控能源以4220.51万元净利润位居盈利榜首，百迈科以3864.08万元紧随其后。北交所与新三板一体运营，挂牌企业是北交所上市最直接的“后备军”。百迈科正是从“常备队”变成“先锋队”。

　　再看预备队。截至2026年8月，海南区域股权市场的“专精特新”专板入板企业总数达106家，其中专精特新企业80家。

　　最后看兵源地。2025年，海南省企业上市（挂牌）后备资源库完成动态调整，入库企业达155家，同比增长33.62％；在库专精特新企业66家，同比增长43.48％。对照“尖峰岭”上市公司培育专项行动计划培育150家后备企业的目标，完成率达103％。

　　如此看来，这支后备军不再只是几个点上的突破，而是“源头有活水、预备有梯队、常备有输送、先锋有突破”。

　　专板培育，“育”的是什么？

　　从海南“专精特新”专板到新三板，缺的不是企业，是畅通的“匝道”。

　　海南专板要做的，是把上市的“合规体检”前移。北交所定位服务创新型中小企业，对企业的创新属性、治理规范有明确要求。研发投入、发明专利、标准制定参与度等，都会被制度化审视。能通过北交所审核的企业，其技术实力实际上已经获得了制度层面的“认定”。

　　这正是上市的隐性红利——企业上市的过程本身就是一次“合规体检”。从股权架构梳理到财务规范化，从知识产权确权到信息披露制度建设，这些“功课”让科技成果的权属更清晰、估值更可量化，也让企业在后续融资和合作中获得更高的议价能力。

　　上市既是融资，也是科技成果获得市场认定、企业走向规范发展的一次“成人礼”。

　　海南“专精特新”专板设置了孵化层、规范层、培育层的梯度培育架构，根据企业发展阶段精准匹配服务资源。入板企业在成长早期即可借助区域性股权市场完成治理规范辅导、财务合规培训等系统性培育，把中小企业的“草稿”改写成符合资本市场标准的“答卷”。

　　升级通道也已铺好：开板当日，海南股权交易中心与全国股转公司签署三四板制度对接“绿色通道”，入板企业可享申报前咨询、优先受理、快速审核，缩短新三板挂牌周期；3月，专精特新路演平台启动，常态化开展投融资对接与培育辅导，覆盖生物医药、深海科技、清洁能源、数字经济等重点产业；8月，省政府办公厅印发《关于进一步深化投融资改革的若干举措》，明确依托区域股权市场，为优质中小企业提供全生命周期资本市场服务。

　　如今，全省已培育国家级“小巨人”企业13家、省级专精特新企业424家、创新型中小企业1271家，106家入板企业相当于全省专精特新企业总量的近四分之一。从产业纵深看，入板企业的产业分布与自贸港战略高度吻合。瞄向“五向图强”重点产业，核心储备覆盖海洋生物、水产加工、无人智控、智能支付等海南自贸港重点产业。

　　从踏入资本市场大门的角度来看，“候车室”已经有不少企业在“热身”。其中不少企业拥有多项核心专利，有的已启动中介进场尽调，距离绿色通道越来越近。

　　通道已打开，随着培育机制持续发力，更多优质企业有望脱颖而出，接棒走向新三板、北交所。

　　北交所下一钟谁来敲？

　　首钟靠突破，持续靠机制。

　　单点突破靠企业，持续输出靠机制。

　　按照《海南省区域性股权市场“专精特新”专板建设三年行动方案（2026—2028年）》，海南计划2026年实现专板挂牌企业100家以上、培育层企业10家以上；2028年专板挂牌企业300家以上、培育层企业30家以上，推动3家以上企业登陆新三板或北交所。

　　目标写在纸上，关键在落地。下一步的重点，是推动专板培育层与绿色通道申报主体全面对接，实现“培育达标即具备绿通申报条件”，落实全国股转公司预沟通要求，并借鉴江苏、安徽等省份经验组建专板核查小组，为审核提供辅助参考。

　　这套机制能不能持续，取决于三件事：孵化层有没有源源不断的新企业进来，规范层能不能把“草稿”改好，培育层能不能稳定地产出达标企业。从1月首批5家到8月106家，入板速度已经证明“入口”是通的；绿色通道和路演平台，证明“中间环节”有支撑；百迈科则证明“新三板—北交所”是可以在17个月之内就跑通全流程的。

　　后备库的结构也在优化。155家入库企业中，一级库6家、二级库16家、基础库133家，呈金字塔形分布，一级库和二级库企业是后备企业中的重点培育对象，基础库则是源源不断的“活水”。在库专精特新企业66家，同比增长43.48％，说明后备库的“含科量”在提升，海南省委金融办也会根据申报企业的发展质量动态调整后备库。

　　从百迈科的“已上车”，到华益泰康、华研胶原等企业的“排队候车”，海南这条从预备队到常备队再到先锋队的路上，名单正在拉长。

　　百迈科冲过终点线，后来者在起跑线上蓄势、待命。从孵化层到规范层再到培育层，海南企业上市梯度培育的机制已经运转起来。接力棒不在一个人手里，而在梯队的每一层。

　　首钟已响，更大的回响还在路上。

　　（本报海口9月20日讯）