□ 董德标

　　在经济下行大背景下，我省中小企业融资难、融资贵的矛盾更加凸显。支持企业上市融资是国际通行做法。公司通过发行股票，不仅可以解决融资难问题，还能迅速扩大规模，提升市场影响力。笔者认为，海南可以大力支持本地企业到香港上市融资，以缓解融资难的问题。

　　当前海南上市公司数量较少

　　海南公司股份制改造起步早，九十年代在A股市场，海南上市公司比较多。但2010年以来，仅有6家企业在国内A股上市，平均每年才有一家。目前，海南累计A股上市公司27家，境外上市10家（其中香港2家）。上市公司数量少与企业融资难并存，资本市场培育发展水平与海南经济特区地位极不相称，应该引起各级政府及相关职能部门的高度重视。

　　香港是内地企业走向国际的桥头堡

　　香港已成为领先的国际IPO市场。截至2015年12月，香港是亚洲第四大和全球第八大证券市场。按2016年前三个月的筹资额计算，香港证券交易所的“IPO业绩”超越纽约，居全球五大IPO市场第一位。

　　香港是中国内地企业境外上市的首选之地。受国内上市排队时间长、借壳上市审查严、新三板流动性低及注册制即将推出等诸多因素影响，更多企业选择境外上市。比较而言，香港优势较为明显。香港是国际主要的证券市场之一，与内地语言文化基本相同，便于上市发行人与投资者及监管机构沟通交流。再加上沪港通、《关于建立内地与香港更紧密经贸关系的安排》（CEPA）和香港离岸金融中心建设等重大改革措施落地，香港资本市场对内地企业的吸引力极大增强。截至2015年12月，香港上市企业1866家，其中内地企业有951家，占总数51%，市值为1.97万亿美元，占香港市场总值的62.1%。近几年来，大量企业涌向香港市场融资，內地在海外上市公司总数的78％、融资额的92.5％都是在香港主板完成。

　　香港市场非常适合中小企业上市

　　由于宣传沟通不到位、信息不对称，海南企业对到港上市流程及益处知之甚少。实际上，香港上市非常简捷。

　　门槛低。主板上市前三年盈利不少于5000万港币，创业板没有盈利要求；主板上市最低市值不少于2亿港币，创业板则不少于4600万港币等，入市门槛相对较低。

　　时间短（6-9个月），成功率比较高。

　　融资便利。上市后6个月可以股票融资，其他市场融资工具也很多，资金成本低。

　　有利于企业“走出去”。香港没有外汇管制，资金流出、流入不受限制；香港税率低、基础设施一流、政府服务公开透明高效；投资十分活跃。

　　周边省份大力支持企业境外上市

　　泛珠三角区域内各省（区）与香港资本市场合作日益紧密。广东开辟绿色通道支持中小企业境外上市，广东赴港上市企业总数达186家（截至2015年上半年）。福建与香港建立了闽港合作会议机制，目前，福建在港上市企业60多家（截至2014年底）。云南力争每年有2—5户企业发行上市。

　　为鼓励企业上市融资，各地政府出台多项扶持措施。云南每年安排3000万元扶持企业上市，成都及广东中山、东莞等地对上市企业最高奖励500万元，佛山等地除奖励上市公司外，还奖励企业核心团队50-100万元。部分地方政府对成功推荐上市的券商、会计事务所、律师事务所等给予相应奖励，对品牌影响力大的券商、事务所等中介机构落户的，给予一次性补贴。

　　推动企业香港上市的建议

　　海南很多制药企业、4A或5A级旅游景区、食品企业、高科技企业，以及省属国有企业等都符合香港上市的条件。为鼓励企业香港上市，特提出以下建议：

　　有针对性地开展企业香港上市辅导。邀请港交所及其他国际性中介服务机构联合来海南按重点行业、区域开展香港上市辅导。

　　出台更加明确有效的扶持政策，加大扶持奖励力度。除上市公司外，对核心团队、中介机构等给予相应奖励。

　　加强后备资源储备库建设。筛选一批条件成熟、成长性好的企业列为省重点上市后备企业，在企业改制、政策培训、推荐金融机构重点客户等方面给予倾斜支持。

　　引入高端专业服务机构。从2016年6月1日起，内地全境与香港将基本实现服务贸易自由化，有助于香港服务业加快进入内地市场。海南可充分利用这次加大开放所提供的机遇，引进香港会计、法律、金融、咨询等中介服务机构，推动企业加速走上国际市场，加快海南服务贸易创新。（作者单位：海南省物价局）

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