据了解，网上和网下申购新股的规则不同，与网上打新“中还是不中”相比，后者更多是“中了多少”的问题。目前，一些以“网下申购”新股为投资策略的基金对外宣称保证申购新股的中签率能够达到90％以上。

　　允能基金投资总监刘磊说，网上打新采取的是按市值申购和配售的方式，投资者根据持有的股票市值申购相应的股数，且有申购上限，所以中签率很低；而网下申购采取的则是询价方式，由于门槛较高，参与者相对较少，只要询价合理有效，一般情况下都能中签。

　　资金规模是参与网下申购新股的主要门槛。自今年1月份取消投资者申购新股预先缴款后，沪深交易所规定参与网下配售投资者的基本门槛均是持有20个交易日平均市值1000万元以上的流通市值。

　　由于网下申购火爆，新股承销商也提高了网下申购的资金门槛。“对于申购新股的资金门槛，沪深两个市场已普遍分别提高至3000万元。有的新股申购资金门槛甚至提高到单边市场5000万元。”一家投资机构的投资经理介绍。

　　从目前来看，近乎百分之百的新股中签率正驱使越来越多的投资者参与网下申购。上述投资经理说，参与网下申购的个人投资者和私募基金明显增多。

　　有分析指出，目前打新收益基本上是靠分享新股溢价，是否还有必要区分网上网下值得研究。记者 王都鹏 刘慧

　　（据新华社北京11月28日电）