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2010年09月01日 星期三      报料热线:966123
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警惕创业板高管扎堆辞职后的套现潮
■ 陈岚桦
尽管创业板推出不到一年,笼罩着耀眼光环的创业板高管却在今年一窝蜂出现了辞职热潮。据有关媒体的不完全统计,今年以来,创业板高管辞职已达到34位。与他们当初加入公司时的踌躇满志相比,“夫妻两地分居”、“身体健康堪忧”等原因突然间都成了众高管请辞的主因。此外,个别上市公司高管通过董监事换届选举而“隐性辞职”的现象并未统计在内。(8月24日《上海证券报》)   本来,上市公司高管去职稀松平常,不过,当高管在一段时间内扎堆辞职,事情就有些蹊跷了。尤其是在创业板原始股解禁即将来临,这些高管辞职的动机不得不令人心生疑窦。其实,上述高管辞职的原因是秃子头上的虱子———明摆的。根据我国现行的限售股解禁政策,原始股需要在新股上市后锁定一年才能解禁。而且,《公司法》规定,上市公司高管在任职期间,每年转让的股票不得超过其所持本公司股票总数的25%。但一旦高管辞职,则减持数量就可以轻松翻番。从这个角度看,创业板公司高管一点没有违法,不过是合理利用了交易规则。有一点是可以肯定的,那就是这些高管都不看好其所持有的创业板股价的未来走势。不如合理利用规则,辞职趁早套现走人。投资者对于这类不到一年而高管主动请辞的公司,实在是要多长一个心眼。   尽管高管辞职属于个人行为,但无可否认的是,高管辞职套现带给股市的负面影响不容低估。因为高管辞职套现,会被市场看作高管不看好公司发展的一个重要信号,也会动摇投资者的持股信心。其实,创业板股价被高估,是市场内公开的秘密。首先,创业板的高溢价,并非基于高成长性,主要由去年以来宽松的货币流动性,随着今年这个前提条件逐步丧失,创业板的估值溢价消退,是市场必然的选择。而且,从今年的中报上看,创业板的业绩增长率也是差强人意,总体的成长性甚至不如中小板乃至主板。例如,截至8月18日,已公布半年报的56家创业板公司,竟然有8家公司业绩出现负增长,占比高达15%。对于业绩成长要求较高的创业板来说,交出一份这样的答卷,也许成为今后股价或受挫的另一原因。   早在去年创业板上市伊始,申银万国证券研究所市场研究部总监桂浩明就曾经提醒投资者,警惕一些创业板企业高管在上市后高位套现减持,掏空企业的风险。同时呼吁监管部门在高管和大股东套现减持上进行严格监管。现在看来,情况果真出现了。造成这种现象的根源在于暴利诱惑难以抵挡。创业板辞职的高管大多在公司上市前就持有公司大量股份,而且这些股份成本低廉,这些股份上市后成几何级数增长,套利空间巨大。面对暴利诱惑,部分上市公司高管已经把企业发展置之脑后几乎是必然选择。   创业板高管为套现而辞职虽不触犯法律,但是创业板过快造富,导致核心人员流失,无疑是对股东、对市场极大的不负责,其负面效应需要引起高度重视。
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