■ 海南日报全媒体记者 邵长春

　　开栏的话

　　把经济宣传摆在重要位置，是党媒服务国家战略，彰显公信力、影响力的自觉行为。当前，海南自由贸易港已跨入封关运作新阶段，政策效应深度释放，跨境贸易、投资与资金流动日益活跃，围绕产业、投资、市场、企业、消费、就业等方面的资讯需求井喷。作为主流媒体，报道权威资讯，提供深度解读，既是海南日报义不容辞的责任，也是恰逢其时的机遇。

　　今日起，本报推出“海财经”专栏，聚焦财经赛道，深入报道海南自贸港经济高质量发展的方方面面，为读者解析封关红利、投资机遇和产业机会，敬请关注。

　　“老伙计，未来几十天要和你打交道喽！”近日，海南自贸港一站式飞机维修产业基地内，海航技术旗下大新华飞维工程师谭广涛望向停在机坪的那架老旧客机。

　　这是海南自贸港首单飞机拆解业务，长达30多米的飞机刚刚褪去标识，拆解工序正式启动，机身构件、航电设备、发动机将逐一拆解分拣。

　　一纸解除注册手续，拉开自贸港飞机循环产业的新序章，也藏着新海航打造全航空产业链的勃勃雄心。

　　从濒临退市到重获百亿级市场化融资，新飞机入列、新航线开辟、新业务拓展——新海航的逆袭重生之路不仅是商业个案，更成为自贸港封关背景下海南航空产业链价值重估、民航经营范式迭代的典型样本。

　　从机队扩容到飞机维修火热

　　一次产业底盘的多元业态重构

　　在海口美兰机场，很容易捕捉到新海航当下的发展切面。

　　客运端，运力扩张肉眼可见。海南自贸港封关半年多来，新海航旗下海南航空已有13架新客机入列。依托零关税政策，购机、租机成本持续优化，机队规模正逆势扩容。

　　据不完全统计，6月我国各航司引进飞机超30架，而海南航空就占了6架，已连续两个月蝉联第一，创造了年内飞机引进速度新纪录。

　　同时，新海航的航线网络特别是境外航线同步铺开，如6月新开了海口-重庆-马德里洲际航线，海口作为两洋中转枢纽的定位在持续强化。

　　“该航线将显著缩短海南与南欧的时空距离，为海南自贸港搭建起一条稳定高效的中欧空中主干通道。”海南航空市场营销委员会国际部副总经理李辛然说。

　　截至2026年6月底，海南航空已开通了近60条从海口始发的国内航线，打造多条自贸港快线；并在海南运营25条国际及地区往返航线，有力支撑起海南自贸港与世界的互联互通。

　　另一组数据显示，2026年上半年，新海航国际航线海南进港联运旅客约16.47万人次，联运占比43.2%，同比2025年提高了12个百分点，东南亚、澳大利亚、新西兰等地区旅客经海南中转欧美客流稳步攀升，航线与自贸港入境旅游、免签政策形成双向拉动。

　　同时，新海航旗下货运公司搭建起全球生鲜直达通道，海外海鲜一日可达海南终端市场，支撑自贸港国际生鲜集散中心建设。

　　客货运之外，新海航的第二条增长曲线也已成型。

　　海口空港综保区内，境内外航司检修订单排满工期，这里的两家龙头企业海口吉耐斯和海航技术都是新海航旗下公司，撑起了海南自贸港飞机维修产业的骨架。

　　其中海口吉耐斯坐拥全球仅九家、中国大陆地区独有的GEnx-1B发动机官方授权MRO资质，技术实力位居行业前列。“未来几年我们力争实现年大修60台发动机的产能目标。”该公司董事长吴栋阳介绍说。

　　数据显示，截至今年6月，新海航旗下另一家飞机维修龙头企业海航技术在一站式飞机维修产业基地已累计完成超3000架次维修、7.5万件零部件检修，境外进境维修飞机超200架次，今年基地产能更有望直接翻倍。

　　从无人敢贷到百亿银团加持

　　一场彻底的信用价值修复

　　矗立在海口市中心国兴大道上的海航大厦，是新海航本部所在地，辽宁方大集团高级副总裁、海航航空集团董事长丁拥政的办公室坐落在大厦的中间层，窗外是自贸港蓬勃生长的城市天际线。

　　一个月前，新海航旗下上市公司海航控股发布一则资产抵押公告，引发广泛关注：海航控股以这座大厦为抵押物，联合多家银行落地一笔总额不超过151.54亿元的银团贷款。

　　在资本市场，优质上市公司用核心、优质的固定资产抵押做大额融资，是行业十分普遍、成熟的商业操作，但对新海航来说，这次融资成功却有着非同寻常的意义。

　　放在海航重整初期，这样大规模、高规格的银团合作几乎难以想象。丁拥政坦言，破产重整后的几年，受历史征信、遗留债务拖累，各大银行普遍收紧授信，新海航几乎无法获取新增银行信贷，维持运力投放、机队更新、日常运营的现金流，主要依靠大股东持续的输血支撑以及自身经营现金流的持续改善，企业融资渠道极度狭窄。

　　不同于部分困境企业“砍队伍、缩投入、停布局”的短期求生模式，新海航选择反向操作。记者梳理新海航公开的运营与财务数据发现，新海航没有剥离核心专业团队，而是完整保留飞行、机务、维修、运控全套民航技术底盘；同时依托全链路经营复盘落地上万项精细化管控举措，持续释放降本空间。

　　客观数据可见经营基本面的实质性修复。在全行业运力谨慎扩张、多数航司利润承压的背景下，新海航旗下上市公司海航控股2025年实现归母净利润19.8亿元，盈利指标跻身国内民航头部梯队。连续稳定的经营性现金流，让企业内生造血机制基本成型。

　　海航控股披露的2026年一季报显示新海航盈利空间正进一步扩大：公司一季度实现营业收入184.73亿元，同比增长4.95%；归母净利润17.25亿元，同比增幅高达533.63%，扣非净利润同比增长494.3%，盈利质量大幅改善。

　　二级市场层面，公司总市值在国内航空机场板块稳居前列；TTM市盈率稳定在17倍左右，相较重整初期估值修复幅度显著，股价长期守住安全区间，彻底摆脱退市风险压力。

　　机构端，今年以来已有券商、私募基金等多家机构开展现场调研，两家专业机构分别给出买入、增持评级，一致目标价区间为1.55元至1.91元，机构观点普遍认为公司主业聚焦清晰、降本管理体系成熟，叠加自贸港独家政策壁垒，长期成长空间优于行业平均水平。

　　企业自身造血能力的质变，促使银行的态度发生根本性转变。2026年第六届消博会现场，新海航与18家金融机构集体签约，涵盖2家政策性银行、6家国有大行，以及8家股份制银行与2家海南本地银行，敲定总额不超过151.54亿元综合银团贷款。

　　在丁拥政看来，这笔资金的落地，具备标志性意义：依托大股东的有力支撑和全体新海航人的艰苦奋斗，企业银团信用实现全面恢复，重回市场化融资轨道，资本市场用真金白银投票，认可其重整改革成效与长期发展价值，为后续机队扩张、国际航线布局、航空维修产业链建设提供稳定的金融活水，助推新海航迈向高质量发展新阶段。

　　从首享政策到嵌入开放布局

　　一张能级提升的战略蓝图

　　近日，新海航海南航空一架崭新的A321neo客机跨越重洋，平稳降落海口，顺利完成通关放行、投入商业运营。这架租期12年的全新飞机，是海南自贸港全岛封关运作后，海南航空迎来的首架“零关税”新飞机。

　　“作为封关后首家落地该政策的航企，海南航空切实享受到了自贸港‘零关税’政策红利。”海南航空市场营销委员会国际部国际收益管理室经理马明瑞介绍，根据海南航空2026年飞机引进计划，后续还有3架同型飞机按“零关税”模式引进。

　　分析近年来新海航的增长边界，早已不局限于一家航司的营收盈利，而是深度嵌入海南自贸港对外开放顶层布局，依托独有政策禀赋，补齐海南长期缺失的航空产业链短板，站上区域产业竞争的核心赛道。

　　丁拥政表示，作为一家在海南成长起来的本土民航企业，新海航深度参与海南自贸港政策专班，在省委、省政府和民航局领导下，全程参与研讨两洋国际航空枢纽、航空产业集群规划，海南始发欧美的多条远程洲际航线、中转枢纽方案等也由新海航落地执行。

　　站在封关运作的全新节点，新海航提出了清晰的中长期蓝图，同步推进三大战略：枢纽能级升级、全产业链攀升、新质生产力培育，即客运层面持续扩容洲际航线；产业链端持续扩建全球稀缺发动机维修基地，规模化推广飞机拆解循环业务，高附加值板块成为稳定利润支柱；同时搭建面向全球的跨境物流通道，绿色民航、智慧民航等同步加码，依靠数字化持续降低运营成本。

　　“新海航目前机队规模800多架，计划到2029年达到1000架以上。”丁拥政说。

　　涅槃重生，再上青云，新海航的发展前路仍存多重现实挑战。行业观察人士认为，新海航成长路上依旧暗藏不少现实考验。如国际原油价格受地缘局势影响起伏不定，常态化成本管控始终存在变数。同时，在机队扩容、产业链升级、枢纽能级跃升的扩张进程中，如何精准把控发展节奏、从容对冲行业周期波动、稳步兑现全链条布局蓝图，将是新海航长期深耕的课题。

　　（本报海口7月5日讯）